浮動(dòng)利率債券和固定利率債券區(qū)別是什么？哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)大

　　債券在廣受歡迎的同時(shí)，新進(jìn)投資者卻發(fā)現(xiàn)債券完全不同于股票，它的分類方式，計(jì)算方式，盈利方式都比較復(fù)雜，尤其是對于浮動(dòng)利率債券和固定利率債券的根本區(qū)別，完全是一知半解，完全摸不清，那浮動(dòng)利率債券和固定利率債券的根本區(qū)別是什么呢？

　　債券根據(jù)利率的計(jì)價(jià)方式不同可以分為浮動(dòng)利率債券、固定利率債券和累積利率債券三種，其中浮動(dòng)利率債券和固定利率債券是最常見的兩種利率計(jì)價(jià)方式。

　　從根本上講，兩者都是債券，具有債券的屬性，利率的計(jì)價(jià)方式是兩者的根本區(qū)別所在，而計(jì)價(jià)方式的不同，導(dǎo)致發(fā)行主體、持有期限相同時(shí)，最終的預(yù)期收益不同。

　　例如：某公司同時(shí)發(fā)行為期3年的浮動(dòng)利率債券和普通固定利率債券各10億元，其中浮動(dòng)利率為當(dāng)期上海間銀行拆借利率40%和中債500指數(shù)預(yù)期收益率的60%組成，固定利率債券的預(yù)期年化預(yù)期收益是4.5%。一年后，上海間銀行拆借利率是4.0%，中債500指數(shù)預(yù)期收益率是6%。

　　浮動(dòng)債券預(yù)期收益率=上海間銀行拆借利率*40%+中債500指數(shù)預(yù)期收益率*60%

　　該公司浮動(dòng)債券預(yù)期收益率=4% * 40% + 6% * 60%=5.2%，該公司普通固定債券預(yù)期收益率為4.5%，相比較，浮動(dòng)利率債券預(yù)期收益率高于普通債券預(yù)期收益率。

　　在實(shí)際操作過程中，購買浮動(dòng)利率債券在綜合判斷其參照預(yù)期收益率的組成部分，它對最終浮動(dòng)利率債券的預(yù)期收益取決定作用。