零息債券是什么意思?零息債券有什么意義
2021-09-06 16:05 南方財(cái)富網(wǎng)
零息債券是指以貼現(xiàn)方式發(fā)行,不附息票,而于到期日時(shí)按面值一次性支付本利的債券。一次還本付息債券是指在債務(wù)期間不支付利息,只在債券到期后按規(guī)定的利率一次性向持有者支付利息并還本的債券。我國的一次還本付息債券可視為零息債券。
零息債券是一種較為常見的金融工具創(chuàng)新。但是,稅法的變化影響了市場對(duì)它的熱情。零息債券不支付利息,像財(cái)政儲(chǔ)蓄債券一樣,按票面進(jìn)行大幅折扣后出售。債券到期時(shí),利息和購買價(jià)格相加之和就是債券的面值。零息債券的波動(dòng)性非常大,而且還有一個(gè)不吸引人的地方:投資者的零息債券投資不會(huì)獲得現(xiàn)金形式的利息收入,但也要列入投資者的應(yīng)稅收入中。
零息債券發(fā)行時(shí)按低于票面金額的價(jià)格發(fā)行,而在兌付時(shí)按照票面金額兌付,其利息隱含在發(fā)行價(jià)格和兌付價(jià)格之間。零息債券的最大特點(diǎn)是避免了投資者所獲得利息的再投資風(fēng)險(xiǎn)。零息債券是不派息的債券,投資者購買時(shí)可獲折扣(即以低于面值的價(jià)格購買),在到期時(shí)收取面值。由于這些特性,零息債券對(duì)利率的改變特別敏感。一般而言,債券價(jià)格與利率變動(dòng)呈反比關(guān)系。
零息債券在國際債券融資市場中也占有相當(dāng)大的份額,我國在國內(nèi)債券市場上也曾成功地發(fā)行過零息債券,但其債券期限較短,一般少于一年。
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