什么是中期票據(jù)?企業(yè)中期票據(jù)和債券的區(qū)別

　　1.什么是中期票據(jù)

　　中期票據(jù)是我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)于2008年創(chuàng)造的新型企業(yè)直接募資工具，是一種補(bǔ)充了我國(guó)債券市場(chǎng)中期方面的運(yùn)用工具，通過發(fā)行者的代理向投資者連續(xù)發(fā)行。中期債券對(duì)于我國(guó)債券市場(chǎng)進(jìn)一步的完善有著重要意義，其本身具有的特點(diǎn)使得其一經(jīng)問世就受到各方熱捧。

　　相比于其他信用債來說，中期票據(jù)問世最晚，不過與其他信用債一樣，在我國(guó)中期票據(jù)中也存在信用利差現(xiàn)象，即為了補(bǔ)償企業(yè)不能償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)主體提供高于相同期限結(jié)構(gòu)國(guó)債收益率的額外收益。

　　2.中期票據(jù)的主要優(yōu)勢(shì)

　　(1)中期票據(jù)可用于中長(zhǎng)期流動(dòng)資金、置換銀行借款、項(xiàng)目建設(shè)等。(2)中期票據(jù)的發(fā)行期限在1年以上。(3)中期票據(jù)最大注冊(cè)額度為企業(yè)凈資產(chǎn)40倍。(4)中期票據(jù)主要是信用發(fā)行，接受擔(dān)保增信。(5)發(fā)行體制比較市場(chǎng)化，發(fā)行審核方式為注冊(cè)制，一次注冊(cè)通過，在兩年內(nèi)可分次發(fā)行。(6)發(fā)行定價(jià)比較市場(chǎng)化，中期票據(jù)發(fā)行利率的確定當(dāng)期市場(chǎng)利率水平。(7)企業(yè)既可選擇發(fā)行固定利率中期票據(jù)，也可選擇發(fā)行浮動(dòng)利率中期票據(jù)。

　　3.企業(yè)中期票據(jù)和債券的區(qū)別

　　(1)發(fā)行規(guī)模：公司債券通常都是一次性、大規(guī)模的足額發(fā)行。 中期票據(jù)通常采取的是多次、小額的發(fā)行，具體發(fā)行時(shí)間和每次發(fā)行的規(guī)模依據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的情況而定。換言之，公司債券的發(fā)行是離散的，而中期票據(jù)的發(fā)行是連續(xù)的。

　　(2)發(fā)行條款：公司債券的契約條款是標(biāo)準(zhǔn)化的，簡(jiǎn)單明了。中期票據(jù)則不然，不僅同一次注冊(cè)下的中期票據(jù)可以有不同的期限和定價(jià)，而且，中期票據(jù)的本金和/或利息支付盯住其他金融類資產(chǎn)、非金融類資產(chǎn)的價(jià)格或者價(jià)格指數(shù)。

　　(3)發(fā)行方式：公司債券一般都是由投資銀行進(jìn)行承銷。中期票據(jù)的發(fā)行方式則非常多樣化。