什么是債券回購?債券回購操作的技巧

　　債券回購是指債券交易的雙方在進(jìn)行債券交易的同時，以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格(本金和按約定回購利率計算的利息)，由債券的“賣方”(正回購方)向“買方”(逆回購方)再次購回該筆債券的交易行為。那么投資者在債券正回購的時候需要掌握什么技巧呢?

　　債券正回購的操作技巧：

　　1.正回購后獲得資金的投資回報要確保遠(yuǎn)高于所付出的利息。

　　這是做回購的出發(fā)點也是對正回購的基本要求。所以在打新股高收益時，回購后用來打新股是個不錯的選擇。

　　2.回購到期。

　　可以用現(xiàn)金還款，也可以債券出庫賣出還錢。比如1日回購，則T+1日晚要準(zhǔn)備足夠的現(xiàn)金，也可在T+1日申報債券出庫賣出還錢。

　　3.回購一般可以續(xù)作。

　　續(xù)作就是指在質(zhì)押債券到期時可以繼續(xù)回購獲得的資金來歸還上次的融入資金。比如T+1日沒法還款，就可繼續(xù)做1日或7日正回購，如此循環(huán)。這樣就無需用現(xiàn)金或賣出債券還款。注：有的券商不允許續(xù)作，就是回購到期要先還上次的融入資金，才可繼續(xù)做回購交易，這只是券商自己的規(guī)定，上交所并沒有這樣要求。

　　4.回購一般也可以套作。

　　套作就是回購融入資金后繼續(xù)買入債券，然后繼續(xù)質(zhì)押回購，如此循環(huán)。一般券商要求套作不允許超過5倍，有的券商甚至不允許套作。這同樣是券商出于規(guī)避風(fēng)險的考慮，并不是交易所的規(guī)定，下面我們還會專門討論回購交易的風(fēng)險。

　　5.回購打新股T+2日一般不用再做回購。

　　由于T+2日晚間打新股的資金會回到賬戶上，這筆資金剛好可以用來歸還上一日融入的資金(1日回購)。但要切記在賬戶還要提前預(yù)留好中簽的資金。在T+1日晚上新股中簽率公布，根據(jù)中簽率和申購數(shù)量就可算出需要預(yù)留的資金，我們認(rèn)為至少要留足可能多種兩簽的錢才安全，比如申購6個號就要準(zhǔn)備可能中兩簽的錢，因為有時不足1%的中簽率也會出現(xiàn)中兩簽的可能。