3.1鋼材期貨實(shí)時(shí)行情：供應(yīng)持續(xù)偏緊 3月鋼材終端需求有望復(fù)蘇(2)

　　從庫(kù)存的角度來看，經(jīng)過 2020年去產(chǎn)能，焦炭總庫(kù)存下降非常明顯，截至 2月26日，數(shù)據(jù)顯示，230家獨(dú)立焦企、110家鋼廠以及4個(gè)港口的焦炭總庫(kù)存為707.36萬噸，同比減少198.99萬噸。分開來看，各環(huán)節(jié)庫(kù)存都處于較低的水平，獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存為76.9萬噸，同比減少89.69萬噸;港口焦炭庫(kù)存為184萬噸，同比減少92萬噸，焦企和港口庫(kù)存都大幅低于往年同期水平，港口較低的庫(kù)存也會(huì)促使貿(mào)易商積極拿貨，后期焦炭會(huì)有一些投機(jī)性需求。經(jīng)過2020年去產(chǎn)能后，焦炭市場(chǎng)存量庫(kù)存非常低，各環(huán)節(jié)的低庫(kù)存給焦炭?jī)r(jià)格帶來較大支撐。

　　綜上所述，短期鋼廠庫(kù)存增加較多，鋼焦利潤(rùn)分配不平衡，促使焦炭現(xiàn)貨走弱，盤面也隨之有所下行，但焦炭供應(yīng)依然維持偏緊格局，我們認(rèn)為，3月隨著鋼材終端需求復(fù)蘇加上河北地區(qū)高爐限產(chǎn)或有所減弱，焦炭?jī)r(jià)格仍有上行動(dòng)力。近期，需密切關(guān)注貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)情況，一旦港口貿(mào)易商開始積極拿貨，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格將迎來拐點(diǎn)，同時(shí)，也需要警惕鋼廠如因出現(xiàn)大幅虧損導(dǎo)致減產(chǎn)造成的焦炭階段性需求減弱的風(fēng)險(xiǎn)。