5.18焦炭期貨行情：部分焦企向煤礦施壓 雙焦上行趨勢受阻

　　【焦煤方面】

　　市場消息：競拍煤種多數(shù)成交，流拍數(shù)量較少;甘其毛都口岸蒙5#原煤主流成交價2000元/噸左右，日通關(guān)車數(shù)恢復(fù)至350車以上。

　　庫存變動：煤礦、洗煤廠庫存轉(zhuǎn)增，焦化廠、港口庫存轉(zhuǎn)降，鋼廠增庫放緩;焦化廠、鋼廠庫存分別位于去年11月、8月水平;整體庫存轉(zhuǎn)降，焦煤庫存驅(qū)動向上。

　　基本面：煤礦正常生產(chǎn)，煤礦訂單依舊偏低，部分高庫存礦點大幅降價后開始成交;原煤價格堅挺，洗煤廠利潤倒掛;部分焦企通過控制到貨向煤礦施壓，倒逼煉焦煤價格。

　　主線邏輯：盡管存在粗鋼壓減預(yù)期，鋼廠在生產(chǎn)虧損的情況下鐵水產(chǎn)量仍在提升，在本輪情緒消退前，鐵水產(chǎn)量難有回落，鐵水下降預(yù)期后置，利好近月原料。

　　【焦炭方面】

　　市場消息：強調(diào)以煤炭為“錨”做好能源保供穩(wěn)價工作，做好礦產(chǎn)品保供穩(wěn)價工作;奧密克戎BA.2.12.1變異株于2022年4月底進(jìn)入廣東;個別鋼廠開啟焦炭第三輪提降。

　　庫存變動：焦企庫存轉(zhuǎn)增，鋼廠增庫放緩，港口降庫顯著;整體庫存略降，且低于往年同期，焦炭庫存驅(qū)動向上。

　　基本面：鋼廠焦炭庫存持續(xù)回升，增庫意愿偏弱;焦企開工繼續(xù)回升，各地庫存有所積累，焦鋼產(chǎn)量比回升;成材累庫且原料成本仍偏高，繼續(xù)壓制焦價意愿強烈。

　　主線邏輯：在“就業(yè)優(yōu)先”的基調(diào)下，預(yù)計疫情改善后地產(chǎn)、基建亦難有起色，但復(fù)工情緒仍待消化，然而再提保供穩(wěn)價，前述邏輯兌現(xiàn)受到擾動。