9.2鋁期貨行情：短期鋁價(jià)階段性回暖 滬鋅需求弱勢(shì)延續(xù)

　　【滬鋁】

　　隔夜滬鋁震蕩偏弱，夜盤(pán)AL2210收于17915元/噸，跌幅1.4%，持倉(cāng)增倉(cāng)2875手至17.69萬(wàn)手。

　　現(xiàn)貨貼水40元/噸，佛山A00報(bào)價(jià)18240元/噸，對(duì)無(wú)錫A00報(bào)貼水100元/噸。鋁棒加工費(fèi)河南臨沂持穩(wěn)，其他地區(qū)上調(diào)20-50元/噸;鋁桿加工費(fèi)持穩(wěn);鋁合金ADC12及A380下調(diào)50-100元/噸，A356及ZLD102/104下調(diào)100元/噸。

　　海外經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，各國(guó)仍存在超預(yù)期加息，能源壓力加重，海外罷工事件頻發(fā)，鋁廠減產(chǎn)消息四起。

　　國(guó)內(nèi)方面，受限于高溫電力不足等問(wèn)題開(kāi)始降負(fù)荷生產(chǎn)，西南地區(qū)豐水期優(yōu)勢(shì)電價(jià)空間不再，虧損鋁廠規(guī)模增加，國(guó)內(nèi)供給節(jié)奏從快速擴(kuò)張趨于放緩持穩(wěn)。

　　終端方面，汽車(chē)板塊消費(fèi)小幅回暖，地產(chǎn)傳統(tǒng)板塊持續(xù)疲軟、工業(yè)品整體大環(huán)境較弱，限電干擾將推動(dòng)鋁邊際供需走弱。

　　當(dāng)前減產(chǎn)因素引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂將主導(dǎo)短期鋁價(jià)階段性回暖，后續(xù)需關(guān)注海外能源壓力帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)收縮和減產(chǎn)預(yù)期，以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)淡季過(guò)去疊加秋季氣溫下降，供需格局能否出現(xiàn)顯著改善。

　　【滬鋅】

　　美8月ISM制造業(yè)指數(shù)大幅反彈，而周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至兩個(gè)月以來(lái)最低水平，顯示當(dāng)前制造業(yè)對(duì)勞動(dòng)力需求仍強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)仍有較大空間激進(jìn)加息。

　　10年美債收益率大幅跳升，最高沖至3.30%，美元指數(shù)跟隨上沖，全面壓制基本金屬價(jià)格。滬鋅夜盤(pán)主力跌3.82%,報(bào)23675元/噸，2210合約持倉(cāng)減少3016手至13萬(wàn)手，上期所注冊(cè)倉(cāng)單減少1177噸至6.14萬(wàn)噸。

　　LME鋅跌6.24%,報(bào)3247.0美元/噸，庫(kù)存增加100噸至7.7萬(wàn)噸。上海0#鋅今日對(duì)2209合約報(bào)至升水300-350元/噸，對(duì)均價(jià)升水30-60元/噸左右。

　　廣東0#鋅對(duì)滬鋅2210合約升水395-425元/噸左右，粵市較滬市貼水310元/噸;天津鋅對(duì)2209合約報(bào)升水300-400元/噸附近，津市較滬市升水60元/噸。9-10價(jià)差400元/噸，10-11價(jià)差310元/噸，內(nèi)外比價(jià)至7.29。

　　國(guó)內(nèi)迎來(lái)久違的降雨季節(jié)，四川一般工業(yè)用電已經(jīng)開(kāi)始放松，當(dāng)?shù)匾睙拸S生產(chǎn)恢復(fù)正常。本次限電影響當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)時(shí)間由之前的5天延長(zhǎng)至15天左右，隨著冶煉生產(chǎn)的恢復(fù)，對(duì)廣東發(fā)貨量將明顯增加。而天津地區(qū)已因部分對(duì)上海發(fā)貨冶煉廠直發(fā)而累庫(kù)，升水有所下移。

　　目前看，基建項(xiàng)目落地帶來(lái)的實(shí)物采購(gòu)量仍未落地，需求弱勢(shì)延續(xù)。海外能源問(wèn)題仍在炒作，電力短缺問(wèn)題或?qū)⒃谀陜?nèi)持續(xù)影響當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)，導(dǎo)致內(nèi)外比價(jià)回升壓力加大。