3.1棉花期貨實時行情：終端需求表現(xiàn)不佳 預(yù)計棉花盤面走勢偏弱

　　2月28日1%關(guān)稅下美棉M1-1/8到港價大幅-75元/噸，報16607元/噸;國內(nèi)3128B皮棉均價暫穩(wěn)，報15309元/噸;全國環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報價23550元/噸，持穩(wěn);內(nèi)外棉價差擴大75元/噸為-1298元/噸。

　　棉花市場方面，2022年度新疆棉加工收尾，據(jù)數(shù)據(jù)，截至2月24日，全國加工進度97.4%，同比-1.8%;皮棉銷售46%，同比+8.9%，增幅略有收窄;累計加工量592.7萬噸，同比+19萬噸，總體供應(yīng)充足;累計銷售皮棉279.9萬噸，同比+65.2萬噸。

　　隨著物流逐步復工，出疆棉量飆升，據(jù)消息，截至2月26日當周，疆棉公路運量13.11萬噸，環(huán)比+1.92萬噸。期價及現(xiàn)貨價格高位回落后，下游依然有逢低補貨情緒，疆內(nèi)外價差保持在合理水平。

　　庫存方面，據(jù)資訊，全國商業(yè)庫存環(huán)比回落，棉市供應(yīng)壓力仍存。截止2月24日，棉花商業(yè)總庫存422.45萬噸，環(huán)比上周減少2.83萬噸(降幅0.67%)。

　　國內(nèi)棉花加工進入尾聲，供應(yīng)充足，棉企積極銷售，紡企采購謹慎，逢低按需采購，截至2月24日當周，紡企棉花庫存天數(shù)為21.1天，環(huán)比+0.8天;紡企開機率為80.2%，環(huán)比+1.4%。紗廠走貨好轉(zhuǎn)，紗線庫存天數(shù)環(huán)比-0.6天至19.6天。紡企當前主要執(zhí)行年前訂單，新單增幅有限。據(jù)數(shù)據(jù)，截止2月17日當周，紡織企業(yè)訂單天數(shù)為11天，環(huán)比+0.89天。

　　紡織企業(yè)仍對金三銀四有預(yù)期，逢低購進原料，開工進一步回升，但終端銷售仍不暢。截至2月17日當周，下游織廠開工率為66.5%，環(huán)比+1.3%。產(chǎn)成品庫存天數(shù)為30.33天，+1.11天;原料庫存21.44天，環(huán)比+0.77天。

　　截至收盤，CF2305，-0.63%，報14290元/噸，持倉+4338手。盤面上，鄭棉主力震蕩收高。中長期看，消費復蘇仍為市場主線，現(xiàn)貨市場逢低仍有補貨情緒，但近期終端需求表現(xiàn)不佳，坯布繼續(xù)累庫，企業(yè)訂單增幅不及預(yù)期，采買意愿難以向上有力傳導，預(yù)計庫存維持高位。

　　目前，紡織企業(yè)仍對金三銀四抱有較大期望，開機保持高位，持續(xù)關(guān)注紡織企業(yè)補庫節(jié)奏及訂單變化。市場短期仍將博弈，金三兌現(xiàn)難度大，盤面走勢偏弱，短線建議觀望為主，前期多單逢高減倉。