3.7銅期貨行情：滬銅消費端向好 預(yù)計滬鋁市場震蕩回暖

　　【銅】

　　銅方面，3月6日，全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五下降0.1萬噸至30.81萬噸，目前總庫存較春節(jié)前的19.66萬噸增加11.15萬噸。周末僅廣東地區(qū)累庫，上海、浙江、重慶和江西地區(qū)的庫存都是減少的，其他地區(qū)變化不大。據(jù)了解近期國產(chǎn)銅仍在出口，且進口銅清關(guān)量不大，料總供應(yīng)量會有所減少。

　　現(xiàn)貨市場方面，據(jù)資訊，日內(nèi)盤面價格部分回調(diào)吸引下游入市買興，日內(nèi)現(xiàn)貨市場成交尚可。出口窗口持續(xù)打開為大多冶煉廠帶來出口盈利，現(xiàn)貨市場可流通貨源偏緊，現(xiàn)貨成交回至平水價格附近。3月6日，SMM1#電解銅現(xiàn)貨對當月2303合約報于貼水10~升水30元/噸，均價報于升水10元/噸，較上一交易日上漲30元/噸。

　　【鋁】

　　鋁方面，云南電解鋁廠減產(chǎn)已基本完成。據(jù)3月2日資訊，根據(jù)最新調(diào)研獲悉，目前涉及的電解鋁企業(yè)均已完成此次減產(chǎn)工作，此次涉及到三大電解鋁企業(yè)，加上9月份的第一輪減產(chǎn)，企業(yè)累計減產(chǎn)總量均超過了40%的年化產(chǎn)能，新一輪減產(chǎn)總產(chǎn)能達78萬噸左右，影響月產(chǎn)量約為6.5萬噸左右，云南電解鋁總運行產(chǎn)能回落至326萬噸，低于去年同期337萬噸水平。

　　【觀點】

　　基本面方面，銅消費端在逐漸向好，終端消費環(huán)比回升，電解銅庫存開始去庫，關(guān)注消費復(fù)蘇情況。

　　電解鋁方面，云南電解鋁減產(chǎn)完成，在進入3月消費旺季疊加宏觀利好下，消費端有回暖預(yù)期。