8.30玉米期貨實(shí)時(shí)行情：玉米供給偏緊預(yù)期仍在 期貨價(jià)格重心或上移

　　1.基本面：我國(guó)已開(kāi)始從巴西進(jìn)口玉米;飼用稻谷恢復(fù)拍賣(mài)玉米價(jià)格的壓力下降;新麥價(jià)格有一定程度下滑也對(duì)玉米價(jià)格形成壓力;烏克蘭已從黑海港口開(kāi)始出口玉米，但毒性較高，USDA預(yù)估烏克蘭22/23年玉米產(chǎn)量有所上調(diào)，但歐洲整體下降產(chǎn)量8百萬(wàn)噸，較上期下降11.76%。

　　最新公布的7月農(nóng)村農(nóng)業(yè)部和USDA數(shù)據(jù)顯示對(duì)國(guó)內(nèi)21/22年度和22/23年度玉米供給缺口維持不變，USDA數(shù)據(jù)顯示主要受美國(guó)減產(chǎn)的影響，全球玉米期末庫(kù)存預(yù)計(jì)下降6.26百萬(wàn)噸，為前期的98%;ProFarmer田間顯示美國(guó)玉米減產(chǎn)幅度較大;顯示全球供給缺口擴(kuò)大。

　　生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格;華中春玉米上市;新作總體長(zhǎng)勢(shì)偏弱;秋糧舊作玉米收購(gòu)共2331億斤，較去年同比增長(zhǎng)20.15%，為391億斤;黑蒙地區(qū)有豐產(chǎn)預(yù)期，遼吉苗情略差，或有減產(chǎn)預(yù)期。

　　貿(mào)易端：貿(mào)易商庫(kù)存量總體高于往年。東北地區(qū)貿(mào)易商的報(bào)價(jià)偏穩(wěn);華北地區(qū)貿(mào)易商價(jià)格走強(qiáng);銷(xiāo)區(qū)玉米價(jià)格偏穩(wěn);東北地區(qū)港口貿(mào)易商價(jià)格企穩(wěn)，下海量增多。

　　華南港口價(jià)格受美國(guó)玉米減產(chǎn)影響普遍上漲;目前冬小麥與玉米價(jià)差過(guò)大，影響減弱，但低價(jià)糙米擠占玉米需求;中國(guó)7月玉米進(jìn)口量154噸，環(huán)比降30.32%，同比降46.3%;飼用稻谷性?xún)r(jià)比開(kāi)始降低，利好玉米消費(fèi)。

　　加工消費(fèi)端：玉米下游深加工虧損，但需求開(kāi)始恢復(fù)，價(jià)格重心上移;飼料企業(yè)庫(kù)存充足，且更有飼用稻谷等替代谷物擠占玉米消費(fèi)份額;近期仔豬補(bǔ)欄需求有所下滑，降低后期飼料消費(fèi)預(yù)期;中秋、學(xué)生返校臨近，支撐豬肉消費(fèi);偏多。

　　2.基差：8月29日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2700元/噸，01合約基差為-106元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

　　3.庫(kù)存：截止8月24日，加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量307.9萬(wàn)噸，較上周減少1.50%;8月19日，北方港口庫(kù)存報(bào)315.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減3.31%。

　　8月19日，廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)87.1萬(wàn)噸，周環(huán)比減5.02%;8月25日，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存30.43天，較上周下跌0.56天，跌幅1.80%。偏多。

　　4.盤(pán)面：MA20向上，01合約期貨價(jià)收于MA20上方。偏多。

　　5.主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增。中性。

　　6.預(yù)期：貿(mào)易商持續(xù)拋售余糧;小麥仍無(wú)替代優(yōu)勢(shì)，部分飼料企業(yè)開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，飼料需求整體仍較弱;新作上市推遲但大概率豐產(chǎn)。

　　深加工需求恢復(fù)，價(jià)格重心上移;當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)供需缺口看法不一，須保持關(guān)注;01合約建議在2787-2825區(qū)間操作。

　　利多：烏克蘭開(kāi)始從黑海出口，但毒性較高，前景仍堪憂(yōu);生豬存欄量不斷上升支撐需求;新作成本高且苗青偏弱;飼料產(chǎn)量上升拉動(dòng)需求;飼用稻谷性?xún)r(jià)比降低;美國(guó)玉米減產(chǎn)預(yù)期擴(kuò)大。

　　利空：貿(mào)易商普遍降價(jià)出貨;新作上市雖遲但大概率豐產(chǎn);飼料庫(kù)存較為充裕，需求暫時(shí)疲軟;深加工企業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)抑制需求。

　　主要邏輯：目前飼用稻谷性?xún)r(jià)比降低，有利玉米消費(fèi)。但玉米終端需求除飼用飼料稍有增強(qiáng)跡象外，其他普遍需求偏弱。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，新作雖減產(chǎn)預(yù)期降低，但年底生豬飼料需求和深加工需求仍存在增長(zhǎng)空間，總體依舊維持供給偏緊預(yù)期。

　　主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：貿(mào)易商挺價(jià)情緒、深加工庫(kù)存消耗情況，生豬存欄變動(dòng)，飼用稻谷拍賣(mài)情況，新作定產(chǎn)情況。