2021年10月11月12日股市熱點(diǎn)：冬季行情投資機(jī)會(huì)是什么？

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：展望四季度，隨著貨幣環(huán)境趨于寬松，商業(yè)銀行信用投放加速，宏觀流動(dòng)性拐點(diǎn)有望在四季度中期出現(xiàn)；從企業(yè)盈利來(lái)看，三季報(bào)后市場(chǎng)有望對(duì)成長(zhǎng)板塊中期盈利趨勢(shì)形成新的一致預(yù)期；從風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)看，中美貿(mào)易談判逐步重回正軌，10月末的G20峰會(huì)和11月初的聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)有望成為推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善的重要催化劑。

　　全球能源危機(jī)與國(guó)內(nèi)雙控政策共振下PPI中樞將進(jìn)一步抬升，行業(yè)格局較好、議價(jià)能力較強(qiáng)的消費(fèi)行業(yè)龍頭值得投資者持續(xù)關(guān)注。市場(chǎng)層面看，節(jié)前成交量回落的局面有望逐步緩解，市場(chǎng)活躍度將逐步提升，市場(chǎng)主線行情進(jìn)入醞釀期。另外一方面隨著估值切換行情如期而至，今年以來(lái)調(diào)整較為充分的消費(fèi)和醫(yī)藥板塊配置價(jià)值正在逐步凸顯。

　　行業(yè)配置上，積極布局“冬季躁動(dòng)”行情。建議關(guān)注：1）估值切換疊加市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境變化，消費(fèi)和醫(yī)藥龍頭有望迎來(lái)修復(fù)行情；2）伴隨全球農(nóng)產(chǎn)品供需缺口擴(kuò)大，政策利好疊加行業(yè)巨頭上市短期催化，種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)為代表的農(nóng)業(yè)板塊有望迎來(lái)景氣上升；3）關(guān)注新能源（車）、電力電網(wǎng)等主賽道投資機(jī)會(huì)；

　　主題關(guān)注橫琴新區(qū)、氫能產(chǎn)業(yè)鏈和碳中和等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體疫情發(fā)展超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期收緊，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策超預(yù)期。