A股申購(gòu) | 華原股份今日開(kāi)啟申購(gòu) 市盈率15.98倍

　　4月17日，華原股份（838837.BJ）開(kāi)啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為3.93元/股，申購(gòu)上限為95萬(wàn)股，市盈率15.98倍，屬于北交所，國(guó)海證券為其保薦人。

　　據(jù)招股書介紹，華原股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為車用、非道路移動(dòng)機(jī)械用濾清器和工業(yè)用過(guò)濾設(shè)備的研發(fā)、制造與銷售，產(chǎn)品主要包括機(jī)油濾清器、柴油濾清器、空氣濾清器三大類，以及燃?xì)鉃V清器、液壓過(guò)濾器、工業(yè)用過(guò)濾器等其他過(guò)濾產(chǎn)品，共3，000多個(gè)品種型號(hào)，廣泛用于商用車、工程機(jī)械、空氣壓縮機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)組等動(dòng)力和工業(yè)設(shè)備領(lǐng)域。

　　公司為國(guó)內(nèi)主流的整車廠和發(fā)動(dòng)機(jī)主機(jī)廠配套提供濾清器產(chǎn)品，也為電力企業(yè)的發(fā)電機(jī)組、燃汽輪機(jī)組提供空氣過(guò)濾設(shè)備，主要客戶包括廣西玉柴機(jī)器股份有限公司、東風(fēng)商用車有限公司、安徽全柴動(dòng)力股份有限公司、昆明云內(nèi)動(dòng)力股份有限公司等行業(yè)知名企業(yè)。其中，公司長(zhǎng)期與國(guó)內(nèi)排名前列的柴油發(fā)動(dòng)機(jī)制造商玉柴股份合作，產(chǎn)品基本上覆蓋了玉柴股份的所有發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品型號(hào)。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司共完成研發(fā)項(xiàng)目49項(xiàng)，涉及1，000多個(gè)產(chǎn)品型號(hào);正在研發(fā)項(xiàng)目18項(xiàng)，其中包括“液壓濾清器”“開(kāi)式曲軸箱通風(fēng)油氣分離器”等新產(chǎn)品，為公司開(kāi)拓新的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備。

　　濾清器行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已成為汽車零部件行業(yè)中市場(chǎng)化程度較高、較成熟的子行業(yè)。公司是目前國(guó)內(nèi)濾清器行業(yè)中主機(jī)/整車配套能力較強(qiáng)、產(chǎn)品品種齊全、研發(fā)創(chuàng)新能力較強(qiáng)的內(nèi)資企業(yè)。根據(jù)中國(guó)內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)濾清器分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2020年行業(yè)內(nèi)產(chǎn)值超過(guò)億元的21家企業(yè)中，公司位列其中;在內(nèi)資濾清器企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入排名中，公司位列第三。

　　業(yè)績(jī)方面，于2020年度、2021年度、2021年度以及2022年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為4.18億元、5.14億元、5.05億元，其中，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別約為2016.07萬(wàn)元、4273.99萬(wàn)元、3794.52萬(wàn)元。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.45%、19.99%和22.31%。公司表示，受運(yùn)輸費(fèi)轉(zhuǎn)入成本核算、原材料價(jià)格上漲、客戶年度價(jià)格調(diào)整慣例等因素影響，公司毛利率總體呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。如果公司無(wú)法采取有效手段降低產(chǎn)品成本，不能持續(xù)推出適應(yīng)整車廠商新車型的配套產(chǎn)品或者訂單量不及預(yù)期，公司面臨產(chǎn)品毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。