今日新股發(fā)行一覽表|新股發(fā)行一覽表5月18日新股申購一覽表(2)

　　【普萊柯定位分析】

　　發(fā)行狀況

　　申購狀況

　　公司簡介

　　普萊柯生物工程股份有限公司是一家從事獸用生物制品和化學藥品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術企業(yè)。本次發(fā)行所募集資金將用于動物疫苗產(chǎn)業(yè)化建設項目、技術研發(fā)中心建設項目、營銷服務體系升級及公司信息化建設項目和補充流動資金，總投資5.71億元，擬投入募集資金5.6億元。

　　機構研究

　　普萊柯：獸用生物制品和化學藥的高科技企業(yè)

　　類別：公司研究機構：上海證券有限責任公司研究員：魏赟日期：2015-05-08

　　投資要點

　　公司簡介

　　公司是一家從事獸用生物制品和化學藥品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術企業(yè)，可生產(chǎn)豬用疫苗、禽用疫苗與抗體等36個生物制品類產(chǎn)品和散劑、粉劑、注射劑等10類化學藥品355個產(chǎn)品，生產(chǎn)質(zhì)量管理體系已全面通過農(nóng)業(yè)部組織的獸藥GMP認證，生產(chǎn)能力居業(yè)界前列。

　　盈利預測

　　我們預計2015-2017年歸于母公司的凈利潤將實現(xiàn)年遞增14.44%、6.85%和7.67%，相應的稀釋后每股收益為1.00元、1.07元和1.15元。

　　公司估值

　　考慮到公司的業(yè)務結構及市場競爭狀況，我們認為給予公司15年每股收益25倍市盈率這一估值水平較為合理，以該市盈率為中樞且正負區(qū)間為20%的公司合理估值區(qū)間為22.80-27.36元，相對于2014年的靜態(tài)市盈率（發(fā)行后攤�。�為26.01-31.21倍。

　　定價結論

　　本次發(fā)行數(shù)量為4000萬股，占發(fā)行后公司總股本的25%，發(fā)行后總股本不超過16000萬股，每股發(fā)行價為15.52元，對應14、15年PE17.70、15.47。

　　【金海環(huán)境定位分析】

　　發(fā)行狀況

　　申購狀況

　　公司簡介

　　浙江金海環(huán)境技術股份有限公司自成立以來，致力于室內(nèi)空氣治理領域，主營業(yè)務為空氣過濾器、空調(diào)風輪、阻沙固沙網(wǎng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司的空氣過濾器產(chǎn)品主要應用于家用及商用電器以及汽車、軌道交通等交通工具。公司以多年來在室內(nèi)空氣治理領域累積的經(jīng)驗、技術和工藝，逐漸向荒漠化治理和室外空氣污染的治理領域方向發(fā)展。

　　機構研究

　　金海環(huán)境：預計公司上市初期股價壓力位為25元-29元

　　類別：公司研究機構：恒泰證券股份有限公司研究員：恒泰證券研究所日期：2015-05-07

　　公司概況：

　　公 司前身金海三喜成立于1995年，2011年8月整體變更為股份有限公司。公司自成立以來，致力于室內(nèi)空氣治理領域，主營業(yè)務為空氣過濾器、空調(diào)風輪、阻 沙固沙網(wǎng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司的空氣過濾器產(chǎn)品主要應用于家用及商用電器以及汽車、軌道交通等交通工具。公司以多年來在室內(nèi)空氣治理領域累積的經(jīng)驗、 技術和工藝，逐漸向荒漠化治理和室外空氣污染的治理領域方向發(fā)展。公司作為國內(nèi)空氣過濾器行業(yè)的領先企業(yè)，其空調(diào)過濾網(wǎng)產(chǎn)品約占全國空調(diào)過濾網(wǎng)市場份額的 35%以上，是空調(diào)過濾網(wǎng)細分行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　公司控股股東為匯投投資，其持有公司發(fā)行前67.6%的股權;公司的實際控制人為丁宏廣夫婦，通過匯投投資持有公司發(fā)行前67.6%的股權。

　　行業(yè)現(xiàn)狀及前景

　　下游行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展及技術進步將帶動行業(yè)發(fā)展。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展及居民生活水平的提高，家用及商用電器、汽車、軌道交通行業(yè)的需求量逐年上升，產(chǎn)量也不斷增長。預計上述三個行業(yè)在今后一段時間仍保持平穩(wěn)發(fā)展，對空氣過濾器的需求仍將繼續(xù)增加。近年來過濾新材料、新工藝不斷出現(xiàn)，同時空氣過濾器本身的設計也取得了顯著進展，提高了過濾效率，減少了能量消耗。新技術的運用將推動空氣過濾器產(chǎn)品的更新?lián)Q代，對需求產(chǎn)生積極影響。

　　應用于居民室內(nèi)空氣治理的空氣過濾器的需求將穩(wěn)步提升。近年來，空氣質(zhì)量成為我國居民關注的焦點，隨著室內(nèi)空氣治理日益受到重視，包括空氣凈化器及具有凈化功能的空調(diào)過濾網(wǎng)等應用于居民室內(nèi)空氣治理的空氣過濾器產(chǎn)品的需求將穩(wěn)步上升。隨著我國經(jīng)濟建設的迅速發(fā)展，居民消費能力大幅提升，面對空氣污染的日益嚴重，空氣過濾器產(chǎn)品的需求將隨著居民收入水平的提高而相應上升。

　　公司亮點：

　　空調(diào)過濾網(wǎng)細分行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　公司作為國內(nèi)空氣過濾器行業(yè)的領先企業(yè)，其空調(diào)過濾網(wǎng)產(chǎn)品約占全國空調(diào)過濾網(wǎng)市場份額的35%以上，目前公司已參與制定9項國家標準和行業(yè)標準，擁有合計39項專利技術，其中15項為發(fā)明專利，被科學技術部火炬高技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)中心認定為國家火炬計劃重點高新技術企業(yè)。公司主要客戶包括大金、夏普、格力、LG、富士通、三菱電機、松下、美的、三菱重工、東芝、麥克維爾、海爾、三星等國際知名空調(diào)制造企業(yè)。

　　募投項目

　　1、擬使用募集資金1.35億元，用于年產(chǎn)5，550萬枚空調(diào)用新型空氣過濾網(wǎng)項目。

　　2、擬使用募集資金0.74億元，用于年產(chǎn)2，080萬套空調(diào)用低噪音節(jié)能風輪項目。

　　3、擬使用募集資金0.38億元，用于研發(fā)中心建設項目。

　　主要潛在風險

　　1、與下游行業(yè)聯(lián)動性較強的風險。公司主要產(chǎn)品為空氣過濾器，可應用于家用及商用電器和汽車、軌道交通等交通工具。家用及商用電器、汽車、軌道交通等下游行業(yè)的需求和利潤水平的變動將一定程度影響公司產(chǎn)品的銷量和價格，繼而影響公司的盈利水平。

　　2、原材料價格波動風險。公司的主要原材料為紡絲用塑料粒子及注塑用塑料粒子。2012年、2013年及2014年，公司的原材料成本占營業(yè)成本的比重分別為65.80%、63.96%及61.44%，如果公司的原材料價格產(chǎn)生較大波動，將對公司的毛利率產(chǎn)生影響，繼而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

　　估值

　　發(fā) 行人所在行業(yè)為專用設備制造業(yè)，截止2015年4月30日，中證指數(shù)發(fā)布的最近一個月平均靜態(tài)市盈率為59.17倍。預計公司2015年、2016年每股 收益分別為0.27元0.32元，結合目前市場狀況，結合公司發(fā)行價格5.39元（對應2014年攤薄市盈率22.99倍），預計公司上市初期股價壓力位 為25元-29元。