怎么看美債收益率?美國(guó)十年期國(guó)債收益率是啥?
2021-02-22 14:41 南方財(cái)富網(wǎng)
美債收益率是美國(guó)債券市場(chǎng)交易出來(lái)的結(jié)果,而美債收益率的基本的原理是名義利率等于實(shí)際利率加通脹預(yù)期。
美國(guó)的十年期國(guó)債收益率=經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期+通脹預(yù)期+財(cái)政政策力度預(yù)期+剛性流動(dòng)性需求預(yù)期-貨幣政策力度預(yù)期-內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期
十年期國(guó)債收益率在1953年至1982年是趨勢(shì)性上行,而1982年之后進(jìn)入趨勢(shì)性下行階段,為了考慮10年期國(guó)債利率階段性的變化,我們將1982年之后的美國(guó)10年期國(guó)債收益率做趨勢(shì)性調(diào)整。
調(diào)整后的美國(guó)十年期國(guó)債收益率圍繞0上下波動(dòng),主要運(yùn)行的區(qū)間是【-1,1】,上行表示相對(duì)過(guò)去一段時(shí)間平均水平上行,反之則是下行;
當(dāng)調(diào)整后的美國(guó)十年期國(guó)債收益率超過(guò)1%,則說(shuō)明利率上行了一段時(shí)間,上行的幅度較大,進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)較高的區(qū)域,我們稱(chēng)之為“危險(xiǎn)區(qū)”;
當(dāng)調(diào)整后的美國(guó)十年期國(guó)債收益率超過(guò)-1%,則說(shuō)明利率下行了一段時(shí)間,下行的幅度較大,貨幣環(huán)境較為寬松,進(jìn)入機(jī)會(huì)較大的區(qū)域,我們稱(chēng)之為“機(jī)遇區(qū)”;
當(dāng)調(diào)整后的美國(guó)十年期國(guó)債收益率介于-1~1%,則利率水平在正常的范圍內(nèi)波動(dòng),我們稱(chēng)之為“中性區(qū)”;
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