12月LPR報價出爐:貸款市場報價利率降了嗎?(2)
2020-12-21 17:21 南方財富網(wǎng)
全面降準還是定向降準?
在2019年1月和2020年的1月,央行都實施了全面降準,2021年1月央行是否還會再度實施全面降準?
方正證券(601901,股吧)首席經(jīng)濟學家顏色認為,中央經(jīng)濟工作會議明確提到貨幣政策大體上不能急轉(zhuǎn)彎,同時結(jié)合當前全球疫情還是比較猛烈的形勢,預計明年經(jīng)濟或?qū)⑦有較大波動,加之全球都還處于貨幣政策寬松時期,貨幣政策突然收緊對經(jīng)濟復蘇會形成較大的壓力。但是全面降準不太可能,更有可能的是實施定向降準。
王青亦稱可能性較小。一方面,近期央行持續(xù)通過MLF操作向銀行體系注入中長期流動性,加之伴隨年底前銀行完成結(jié)構(gòu)性存款壓降任務,未來一段時間中期市場利率或?qū)⒎(wěn)中有降,對央行大規(guī)模注入中長期流動性需求相應下降;另一方面,春節(jié)前市場資金面趨緊,央行可通過加大逆回購操作規(guī)模、拉長期限等其它公開市場操作對沖;最后也是最重要的是,全面降準會釋放較為強烈的貨幣寬松信號,與當前經(jīng)濟形勢及政策目標不相符合。考慮到接下來幾個月政策利率調(diào)整的可能性也很小,未來一段時間貨幣政策將持續(xù)處于“觀察期”。
在蘇寧金融研究院研究員陶金看來,貨幣政策不急轉(zhuǎn)彎,是當前的普遍預期,LPR保持不變基本兌現(xiàn)了這一預期。未來貨幣政策逐步回歸常態(tài),降息和降準等強力政策的概率也較小。即使是在資本市場出現(xiàn)了流動性明顯緊縮,央行大概率也不會通過降息的方式來應對,MLF等政策利率的調(diào)降空間也極其有限。不過,靈活精準、定向性強的貨幣政策仍可期待,此外金融穩(wěn)定將成為更加重要的政策目標,預計央行將通過加強宏觀審慎管理和窗口指導來穩(wěn)信用、控風險。
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