隆華新材值得申購嗎？隆華新材打新收益怎么樣？

　　目前來判斷隆華新材打新收益怎么樣可以從兩方面入手：一是分析隆華新材的盈利能力；二是從近期上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)相近的發(fā)行價(jià)以及發(fā)行規(guī)模進(jìn)行分析。

　　營業(yè)收入構(gòu)成分析

　　報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為 141，730.88 萬元、177，290.43 萬元、 199，407.72 萬元和 76，939.74 萬元，2017 年度至 2019 年度呈持續(xù)增長趨勢；2020 年 1-6 月，受新冠肺炎疫情影響，公司營業(yè)收入出現(xiàn)下滑。報(bào)告期內(nèi)，公司主營 業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例分別為 99.25%、98.80%、98.43%和 97.45%，公司主 營業(yè)務(wù)突出。公司其他業(yè)務(wù)收入主要是公司銷售原材料、包裝物、固體廢棄物等 產(chǎn)生的收入、受托加工生產(chǎn)普通軟泡聚醚產(chǎn)生的銷售收入以及因 2020 年 1 月 1 日起執(zhí)行新收入準(zhǔn)則而確認(rèn)的海運(yùn)運(yùn)保費(fèi)收入等，占營業(yè)收入的比重很小。

　　受托加工業(yè)務(wù)主要情況如下：

　　（1）受托加工業(yè)務(wù)基本情況

　　2019 年，公司與萬華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱萬華化學(xué)）簽訂《普通軟泡聚醚多元醇 LEP-5631D 生產(chǎn)加工合同》，萬華化學(xué)委托公司加工普通軟 泡聚醚多元醇 LEP-5631D，萬華化學(xué)提供加工生產(chǎn)所需的主要原材料環(huán)氧丙烷， 公司提供其余輔料以及負(fù)責(zé)生產(chǎn)加工。生產(chǎn)加工費(fèi)按照輔料成本加固定費(fèi)用后確 定。2019 年度、2020 年 1-6 月，公司分別為萬華化學(xué)加工生產(chǎn) 0.26 萬噸、0.05 萬噸 LEP-5631D 聚醚產(chǎn)品，分別收取生產(chǎn)加工費(fèi) 316.77 萬元、54.87 萬元。

　　（2）是否受托加工業(yè)務(wù)分析

　　上述業(yè)務(wù)形式符合典型的受托加工業(yè)務(wù)特征：由委托方提供原材料和主要材 料，受托方按照委托方的要求制造貨物并收取加工費(fèi)和代墊部分輔助材料加工的 業(yè)務(wù)。從形式上看，雙方一般簽訂委托加工合同，合同價(jià)款表現(xiàn)為加工費(fèi)，且加 工費(fèi)與受托方持有的主要材料價(jià)格變動無關(guān)。