鉛蓄電池行業(yè)上市公司
風(fēng)帆股份 集中度提高受益者
風(fēng)帆股份是我國(guó)鉛蓄電池行業(yè)的龍頭企業(yè)，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.63億元，同比增長(zhǎng)7.70%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)6000萬元，同比增長(zhǎng)22.4%。
公司產(chǎn)品質(zhì)量過硬，生產(chǎn)過程環(huán)保控制好，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷強(qiáng)化。公司產(chǎn)品已供應(yīng)奧迪、大眾等國(guó)際一線品牌整車企業(yè)，在業(yè)內(nèi)具有非常好的口碑。公司一直注重環(huán)保，受到的行業(yè)整改沖擊力很小。
公司從去年開始形成了三大戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)，即鉛酸蓄電池、工業(yè)電池及新能源（包括鋰電和太陽能）。作為鉛酸蓄電池的龍頭企業(yè)，公司是行業(yè)集中度提高的最大受益者。產(chǎn)能不足是困擾公司發(fā)展的主要瓶頸，前期公司大幅下調(diào)非公開增發(fā)價(jià)格，急于希望完成資金募集投資產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目。
有券商研究報(bào)告指出，管理水平是公司的一大短板，公司的管理水平相對(duì)于民營(yíng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較低，但今年公司已經(jīng)把降低生產(chǎn)成本與費(fèi)用作為重點(diǎn)工作來抓，上半年期間費(fèi)用率同比下降明顯，凈利潤(rùn)大幅提高。
宏源證券預(yù)計(jì)公司12/13/14年的EPS分別為0.21、0.33、0.54元，PE分別是38、24、15倍。
南都電源 新產(chǎn)品開發(fā)成果顯著
南都電源主要產(chǎn)品有AGM電池和膠體電池，今年前三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.67億元，同比增長(zhǎng)151.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8735.65萬元，同比增長(zhǎng)200.36%。公司今年先后在巴基斯坦、非洲、亞太等地區(qū)獲得重要訂單，并成功進(jìn)入墨西哥、玻利維亞等新市場(chǎng)。1-9月海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.05億元，同比大增45.37%。
公司新產(chǎn)品開發(fā)方面成果顯著。在通信領(lǐng)域，在2V系列高溫電池全面應(yīng)用的基礎(chǔ)上，已完成12V系列多個(gè)型號(hào)高溫電池的設(shè)計(jì)并開始批量供貨；在動(dòng)力領(lǐng)域，低速電動(dòng)車用動(dòng)力電池也已批量供貨；在儲(chǔ)能領(lǐng)域，公司具備了提供各種儲(chǔ)能系統(tǒng)整體解決方案的能力；完成多個(gè)型號(hào)鉛炭電池的開發(fā)，在港口起重機(jī)上的應(yīng)用得到推廣；公司還積極研究和推進(jìn)鉛炭電池在大型柴油發(fā)電機(jī)能量回收儲(chǔ)能系統(tǒng)、風(fēng)電路燈、電廠應(yīng)急供煤系統(tǒng)等新領(lǐng)域的應(yīng)用。www.rmkc.cn
公司作為生產(chǎn)規(guī)范的鉛酸蓄電池企業(yè)，充分利用自己渠道優(yōu)勢(shì)消化新增產(chǎn)能，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。
圣陽股份 儲(chǔ)能電池領(lǐng)頭羊
圣陽股份是一家自主研發(fā)和生產(chǎn)閥控密封式鉛酸蓄電池的企業(yè)，2012年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.06億元，同比增長(zhǎng)37.30%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為4022.54萬元，同比增長(zhǎng)7.66%。
公司上半年綜合毛利率為16.22%，較去年有所降低，主要原因是動(dòng)力電池等產(chǎn)品價(jià)格有所下跌。但下半年以來公司毛利率有所上升，三季度單季毛利率上升至18.53%，前三季毛利率為17.04%。
根據(jù)公司在建項(xiàng)目情況，預(yù)計(jì)至今年底公司產(chǎn)能有望提升至300萬KVAH以上，明年公司產(chǎn)能還將有所擴(kuò)大。隨著產(chǎn)能的擴(kuò)大，公司下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)也將有所變化，未來新能源儲(chǔ)能及動(dòng)力電池占比將提升。
公司相較其他鉛酸類上市公司，主要特色在于新能源儲(chǔ)能用鉛酸電池領(lǐng)域。目前公司在新能源儲(chǔ)能市場(chǎng)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，已參與多個(gè)新能源發(fā)電項(xiàng)目。隨著國(guó)內(nèi)光伏電站、分布式光伏項(xiàng)目的進(jìn)一步啟動(dòng)以及風(fēng)電的穩(wěn)步推進(jìn)，公司在這一領(lǐng)域空間很大。
東北證券預(yù)計(jì)公司2012、2013、2014年EPS分別為0.53、0.73和1.29元。
駱駝股份 業(yè)績(jī)上漲有望持續(xù)
駱駝股份是國(guó)內(nèi)蓄電池的主要生產(chǎn)廠商，今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.4億元，同比增長(zhǎng)66%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.91億元，同比大幅增長(zhǎng)215%。
駱駝股份表示，第三季度內(nèi)公司產(chǎn)能提升，營(yíng)業(yè)收入增加。期內(nèi)，公司與安圖縣簽訂電池項(xiàng)目投資意向書，公司控股子公司湖北駱駝海峽新型蓄電池有限公司也恢復(fù)生產(chǎn)。
公司近期對(duì)前期推出的股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行修正，除要求2012年扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不低于25%，2013、2014、2015年相對(duì)于2012年的增幅分別不低于25%、56%、95%之外，新增凈資產(chǎn)收益率目標(biāo)，要求2013、2014、2015年扣非加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于14%、15%、16%。根據(jù)公司歷史盈利水平以及對(duì)未來盈利能力的預(yù)測(cè)，凈資產(chǎn)收益率目標(biāo)達(dá)成是大概率事件。
（南方財(cái)富網(wǎng)個(gè)股頻道）