7.5鋼材期貨實時行情：鋼市料繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢震蕩格局

　　中泰證券7月4日監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，噸鋼盈利在5月上旬見頂后大幅回落。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場依然處于傳統(tǒng)的需求淡季，采購需求明顯不足，鋼廠開始檢修減產(chǎn)。在下游需求轉(zhuǎn)淡影響下，工廠庫存、社會庫存繼續(xù)小幅累積，累積量或創(chuàng)歷史新高。短期來看，國內(nèi)鋼市將繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢震蕩的格局。

　　主流品種盈利下降

　　據(jù)中泰證券測算，近期主流鋼種盈利繼續(xù)回落，鐵礦石均價上漲帶動成本端小幅抬升，成材均價環(huán)比下降，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)噸鋼出現(xiàn)虧損。其中，熱軋卷板(3mm)上周毛利潤下降36元/噸，毛利率下降至2.68%;冷軋板(1.0mm)毛利潤下降78元/噸，毛利率降至-3.99%;螺紋鋼(φ20mm)毛利潤下降32元/噸，毛利率下降至-6.9%;中厚板(20mm)毛利潤下降61元/噸，毛利率下降至-5.32%。

　　上述券商研報顯示，噸鋼利潤是供需再平衡的調(diào)節(jié)器，利潤轉(zhuǎn)負意味著供大于求，市場希望通過虧損來調(diào)節(jié)產(chǎn)量。雖然鋼企在二季度積累了豐厚盈利，能夠承受一定時間的虧損，但需要看到的是檢修的鋼廠越來越多。

　　受高溫多雨天氣影響，建材需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，社會庫存已超過去年同期，隨著檢修后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，庫存或繼續(xù)累積創(chuàng)歷史新高。

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)指出，目前采購需求明顯不足，鋼廠開始檢修減產(chǎn)，同時鋼廠廠內(nèi)和社會鋼材庫存的雙雙回升使得供給端的壓力逐步增大，而鐵礦石、焦炭、廢鋼的價格依然處于高位，成材的成本支撐力度依然較強。

　　整體仍處盈利狀態(tài)

　　由于前期噸鋼利潤處于高位，上半年平均水平仍然是盈利。中泰證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年，熱軋、冷軋、中厚板平均噸鋼毛利分別為433元、241元和202元，同比增加229元、339元和52元，同比增長幅度分別為111.8%、347.5%、34.4%，而螺紋鋼上半年噸鋼毛利同比則下降137元。對應(yīng)到上市公司，板材企業(yè)盈利改善好于長材企業(yè)。

　　鋼鐵股方面，中泰證券認為，二季度是行業(yè)盈利高點，雖然部分個股仍可能存在半年報預(yù)喜的交易性機會，但盈利高點過后缺乏長期邏輯。

　　原材料方面，中泰證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年鐵礦石普氏均價同比增幅達到101.35%。其中，二季度均價環(huán)比增長19.84%，同比增長114.38%。鐵礦石價格表現(xiàn)強勢一方面有需求推動因素，另一方面也有海外通脹和投機性需求因素。上半年，焦炭均價達到3015元/噸，同比增長30.8%。廢鋼均價達到2541元/噸，同比增長41.7%。據(jù)測算，上半年平均噸鋼成本達到3995元/噸，同比增幅達到48.4%。原材料價格大幅抬高，很大程度支撐鋼材價格持續(xù)位居高位。但隨著下游需求減弱，監(jiān)管層針對大宗商品價格過快上漲采取措施，價格出現(xiàn)回調(diào)。