6.29甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：內(nèi)地有所支撐 港口持續(xù)走弱

　　觀點(diǎn)小結(jié)

　　上周內(nèi)地港口走勢有所分化，內(nèi)地在周初寧煤外采需求支撐下走強(qiáng)，港口大幅累庫，基差明顯走弱。

　　國外裝置方面，開工率周環(huán)比減少4個(gè)百分點(diǎn)至70%。裝置方面，KPC、Kaveh陸續(xù)恢復(fù)。

　　國內(nèi)供應(yīng)方面，內(nèi)地供應(yīng)持續(xù)收縮，截止6月24日開工率為71.8%，周環(huán)比下滑近3個(gè)百分點(diǎn)。

　　需求方面，下游需求仍在走弱。MTO開工率為79.5%，周環(huán)比下滑2個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)地部分裝置重啟而沿海MTO開工降負(fù);傳統(tǒng)下游開工率維持至43%。

　　庫存方面，港口庫存累庫7萬噸至69.7萬噸;西北企業(yè)庫存天數(shù)周環(huán)比下滑1.58天至6.29天。

　　整體來看，基本面仍在走弱，內(nèi)地仍有支撐而港口累庫明顯。具體來看，內(nèi)地由于寧煤外采支撐，價(jià)格持穩(wěn);而港口方面，部分沿海MTO降負(fù)，使得需求明顯走弱，體現(xiàn)為上周港口大幅累庫且基差走弱。后續(xù)來看，關(guān)注內(nèi)地蒙大和久泰的檢修計(jì)劃，以及煤價(jià)對于成本的支撐;沿海MTO誠志、興興均有降負(fù)，且后續(xù)可能有停車檢修計(jì)劃，需持續(xù)關(guān)注。因此，預(yù)計(jì)盤面短期仍以震蕩為主，三季度基本面走弱下偏空。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：進(jìn)口不及預(yù)期;投產(chǎn)不及預(yù)期等。

　　本周海外開工率下滑，截止6月24日開工率為66%，周環(huán)比下滑5個(gè)百分點(diǎn)。

　　伊朗開工率持續(xù)回升

　　伊朗方面，上周KPC66萬噸/年重啟恢復(fù)、另外Kaveh230萬噸/年也已于上周重啟，預(yù)計(jì)本周將提負(fù)至4000-4500噸/日。

　　數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)、金聯(lián)創(chuàng)、天風(fēng)期貨研究所

　　非伊開工率下滑

　　非伊開工率繼續(xù)下滑，截止6月24日為78%，周環(huán)比下滑一個(gè)百分點(diǎn)。

　　裝置方面，文萊BMC85萬噸/年裝置與上周開始正處于檢修中。

　　國內(nèi)開工率持續(xù)下滑

　　近期國內(nèi)裝置檢修仍然較多，截止6月24日為71.8%，周環(huán)比下滑3個(gè)百分點(diǎn)。廣西華誼180萬噸/年已于6月15日點(diǎn)火試車，于6月22日已有精餾產(chǎn)品，但目前開工負(fù)荷較低，尚不穩(wěn)定。

　　近期檢修裝置較多

　　裝置方面，中�；瘜W(xué)、西北能源、神華寧煤均于上周陸續(xù)重啟(神華寧煤、中�；瘜W(xué)未滿負(fù)運(yùn)行)。

　　另外，上周仍有不少裝置檢修，新疆眾泰、兗礦國焦、山西悅安達(dá)、河南心連心。

　　下游需求持續(xù)走弱

　　沿海MTO工廠降負(fù)

　　MTO開工率下滑，截止6月24日，MTO開工率為79.5%，周環(huán)比下滑2個(gè)百分點(diǎn)。

　　裝置方面，神華寧煤一期50萬噸/年、誠志一期30萬噸/年重啟。另外，浙江興興于上周繼續(xù)降負(fù)至7成左右。另聽聞部分沿海MTO工廠可能后續(xù)有檢修計(jì)劃，待跟蹤。

　　傳統(tǒng)下游開工率下滑。截止6月24日傳統(tǒng)下游開工率為43.1%，周環(huán)比下滑1個(gè)百分點(diǎn)。

　　到港量有所回落，截止6月24日到港量為29.8萬噸，周環(huán)比減少10萬噸。

　　港口繼續(xù)大幅累庫

　　港口庫存大幅累積，截止6月24日港口庫存為69.7萬噸，周環(huán)比增加7萬噸。近期進(jìn)口及內(nèi)地貨物陸續(xù)到港，而沿海需求又有所下滑，提貨量減少，庫存累積。

　　西北企業(yè)庫存大幅下滑。截止6月25日，西北企業(yè)庫存天數(shù)為6.29天，周環(huán)比下滑1.58天。

　　港口逐步轉(zhuǎn)弱

　　上周港口累庫明顯，沿海MTO工廠降負(fù)下需求支撐走弱，庫存累積。從基差來看，截止6月25日基差為9元/噸，周環(huán)比走弱59元/噸。

　　平衡表調(diào)整

　　本周平衡表調(diào)整有限，海關(guān)公布5月進(jìn)口量為108.79萬噸，修改5月進(jìn)口量由105萬噸至108.79萬噸。三季度累庫預(yù)期不變。