10.12甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：成本供需預(yù)期雙驅(qū)動(dòng) 甲醇重心上移

　　今年以來甲醇價(jià)格與動(dòng)力煤價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性一直很高，昨日煤炭板塊大幅上漲，甲醇期貨也于尾盤收至漲停。

　　“除煤制及進(jìn)口成本支撐外，甲醇供需預(yù)期也偏向好，四季度供給端環(huán)保限產(chǎn)、內(nèi)外限氣減產(chǎn)、能耗雙控深化等減產(chǎn)預(yù)期仍影響市場(chǎng)心態(tài)。而需求端盡管9月烯烴開工大幅下降，但庫存仍未增加，加之節(jié)后下游重啟，需求壓制再度減弱。”一德期貨分析師胡欣介紹說。

　　在招金期貨分析師于芃森看來，甲醇期貨大幅上漲主要是兌現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)上周六以來的上漲。據(jù)他介紹，截至目前，現(xiàn)貨市場(chǎng)普遍上漲400—600元/噸，目前西北報(bào)價(jià)在3950元/噸，魯南出廠價(jià)格在4150元/噸，華東港口市場(chǎng)在4100元/噸。“現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲依舊處于前期上漲的延續(xù)狀態(tài)，受國(guó)慶節(jié)前備貨及國(guó)慶節(jié)后補(bǔ)貨影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求暫可，且廠家及貿(mào)易商普遍處于惜售狀態(tài)，市場(chǎng)可銷售貨物不多，現(xiàn)貨持續(xù)上漲。”

　　目前來看，內(nèi)地漲幅甚至超過沿海，內(nèi)貿(mào)倒掛現(xiàn)象越來越顯著。同時(shí)進(jìn)口方面，外盤價(jià)格重心亦大幅上行，目前雖然海外天然氣價(jià)格上漲，但氣頭甲醇的供應(yīng)暫未受到較大影響，進(jìn)口或維持小幅增量，且在進(jìn)口價(jià)格順掛的背景下，港口價(jià)格相對(duì)也表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　當(dāng)前甲醇市場(chǎng)聚焦于供應(yīng)端的縮量以及能源替代需求的增加預(yù)期。“從供應(yīng)來看，甲醇行業(yè)9月開工率環(huán)比8月下降5%，10月份常規(guī)來看，有邊際修復(fù)，9月底和寧、同煤、河南心連心逐步重啟中，且國(guó)慶前后大唐多倫、潤(rùn)中、中石化寧夏、延能化、天堿等存開車預(yù)期;另聞魯南前期因環(huán)保停工項(xiàng)目國(guó)慶節(jié)后存恢復(fù)預(yù)期。不過因山西出現(xiàn)暴雨洪水，對(duì)于甲醇供應(yīng)及運(yùn)輸形成的沖擊影響仍在，所以供應(yīng)在四季度初仍面臨限電+極端天氣因素的影響。”光大期貨能化總監(jiān)鐘美燕稱。

　　此外，需求端醋酸以及二甲醚裝置方面目前存在開工增加預(yù)期，尤其是甲醇在能源端的摻燒也將是市場(chǎng)的最重要的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。

　　“隨著冬季的臨近，甲醇的主要矛盾開始從單純的成本推動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向成本和供需預(yù)期雙驅(qū)動(dòng)，主要表現(xiàn)就是價(jià)格開始超過并逐漸遠(yuǎn)離成本線。”胡欣表示，甲醇價(jià)格大漲開始改變上下游企業(yè)生產(chǎn)的心態(tài)，比如久泰開始停掉烯烴裝置外售甲醇，而隨著類似供需博弈的加劇，甲醇價(jià)格波動(dòng)將更加的劇烈，后市投資者交易時(shí)也需格外謹(jǐn)慎，此外進(jìn)口成本仍是可參考的較好的現(xiàn)貨支撐。

　　鐘美燕表示，整體來看“冷冬”預(yù)期先行，限電限產(chǎn)助力供應(yīng)結(jié)構(gòu)性短缺，甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，價(jià)格表現(xiàn)還將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。“真正負(fù)反饋到來有待上游煤、氣的供應(yīng)缺口環(huán)節(jié)，煤化工的開工率提升，而目前這一因素有待觀察。”

　　“當(dāng)下需關(guān)注各地區(qū)現(xiàn)貨的實(shí)際出貨和下游的利潤(rùn)及需求情況，現(xiàn)貨是期貨的基礎(chǔ)，尤其在如此高位的情況下，現(xiàn)貨的漲跌有些無序，期現(xiàn)操作都存在較大風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)必須理性的看待目前價(jià)格，不要盲目的追漲殺跌，少做，多看為宜。”于芃森稱。