1.14pta期貨實(shí)時行情：基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱 PTA中期上漲空間受限

　　受國際油價連續(xù)上漲推動，2021年伊始PTA期價連續(xù)上漲，主力合約2105一度逼近4100元/噸，創(chuàng)2020年3月9日以來新高。我們認(rèn)為，盡管國際油價不斷走強(qiáng)，PTA成本端受到一定支撐，但由于基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱，PTA期價上漲空間受限。

　　國際油價持續(xù)上行

　　在1月初結(jié)束的最新一次OPEC+會議上，大部分OPEC+成員國表示將保持與1月一致的產(chǎn)量，哈薩克斯坦和俄羅斯將在2月和3月每個月合計(jì)增產(chǎn)7.5萬桶/日，而沙特意外決定在2月和3月自愿減產(chǎn)100萬桶/日。而按照此前的計(jì)劃，OPEC+將在2021年一季度每月增產(chǎn)50萬桶/日，雖然冬季歐美國家疫情形勢再度趨緊，但俄羅斯等非OPEC國家仍希望實(shí)施原有的增產(chǎn)計(jì)劃，這使得市場對于原油市場供需再次失衡的擔(dān)憂情緒升溫。不過，最終OPEC+增產(chǎn)力度遠(yuǎn)低于計(jì)劃，沙特自愿減產(chǎn)更是讓OEPC+在2月和3月實(shí)際產(chǎn)量再度下降，市場擔(dān)憂情緒明顯減弱，國際油價連續(xù)上漲。截至1月12日收盤，WTI原油主力合約收于53.29美元/桶，較2020年12月31日上漲4.87美元/桶，漲幅為10.06%。

　　PTA短期開工下滑

　　2021年年初，雖然珠海BP以及四川能投裝置重啟復(fù)產(chǎn)，但漢邦石化大線停車，逸盛大化裝置降負(fù)至五成，福海創(chuàng)450萬噸/年裝置尚處于檢修狀態(tài)，國內(nèi)PTA裝置開工再度下降至81.36%，日產(chǎn)量也下降至12.7萬噸左右，盡管與2020年同期相比日產(chǎn)量增加1.15萬噸，但與2020年12月初高點(diǎn)相比仍下降1.81萬噸。

　　2021年1月，國內(nèi)PTA裝置檢修力度較小，加之福海創(chuàng)裝置即將在1月17日復(fù)產(chǎn)，PTA裝置開工將再度提升至90%以上高位;2021年一季度，福建百宏、虹港石化、逸盛新材料3套共計(jì)800萬噸/年產(chǎn)能裝置計(jì)劃投產(chǎn)，若進(jìn)展順利，則一季度末國內(nèi)PTA產(chǎn)能將大幅提升14.05%。裝置開工重回高位，疊加新裝置投產(chǎn)，后期國內(nèi)PTA供給壓力仍然較大。