1.25橡膠期貨實(shí)時行情：天然橡膠謹(jǐn)防下調(diào)(2)

截至1月21日當(dāng)周，國內(nèi)全鋼胎周度開工率為68.93%，環(huán)比前一周下降1.37個百分點(diǎn);半鋼胎周度開工率為66.61%，環(huán)比前一周下降0.92個百分點(diǎn)。

　　乘聯(lián)會方面最新公布數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，國內(nèi)乘用車市場零售達(dá)到228.8萬輛，同比增長6.6%;2020年全年乘用車市場累計零售達(dá)到1928.8萬輛，同比下降6.8%，降幅較1—11月收窄1.5個百分點(diǎn)，體現(xiàn)了行業(yè)的穩(wěn)步回暖態(tài)勢。2021年前兩周(1日—17日)，國內(nèi)乘用車市場日均零售5.16萬輛，同比下降16%，環(huán)比2020年12月同期下降3%，盡管受到休假時間較長且冬季部分地區(qū)疫情的影響，但乘用車市零售表現(xiàn)仍然平穩(wěn)。

　　倉單庫存增速放緩

　　在天然橡膠倉單庫存快速提升一段時間后，國內(nèi)外全乳膠減產(chǎn)的影響逐漸顯現(xiàn)，新膠倉單庫存入庫速度明顯放緩，倉單庫存維持在近五年同期低位繼續(xù)對膠價形成支撐。截至2021年1月21日，上期所天然橡膠倉單庫存為165960噸，較2020年同期下降73580噸;1月1日至21日，天然橡膠倉單庫存累計增加5390噸，為2016年以來同期最低。

　　越南產(chǎn)區(qū)逐步向停割期過渡，泰國產(chǎn)區(qū)則繼續(xù)受疫情以及天氣因素影響，后期新膠產(chǎn)出料將逐步下降。雖然國內(nèi)輪胎企業(yè)開工率維持高位，但隨著春節(jié)假期的臨近，廠家放假停產(chǎn)令節(jié)前天然橡膠需求表現(xiàn)趨弱。綜合而言，我們認(rèn)為，受產(chǎn)區(qū)停割以及倉單庫存維持低位等因素影響，中期橡膠走勢預(yù)計偏暖，但春節(jié)前需警惕需求轉(zhuǎn)弱所引發(fā)的膠價回調(diào)。