1.25橡膠期貨實(shí)時(shí)行情：天然橡膠謹(jǐn)防下調(diào)

　　2021年伊始，盡管受到國內(nèi)部分地區(qū)疫情的影響，但在東南亞產(chǎn)區(qū)割膠受阻等因素影響之下，膠價(jià)仍然呈現(xiàn)出偏暖運(yùn)行態(tài)勢。截至1月22日收盤，天然橡膠主力合約RU2105報(bào)14380元/噸。對于后市，我們認(rèn)為，從中期來看，隨著產(chǎn)區(qū)全面停割期的臨近，橡膠料將再度偏暖運(yùn)行，但短期內(nèi)受春節(jié)前下游需求轉(zhuǎn)弱影響，膠價(jià)可能出現(xiàn)回調(diào)。

　　主產(chǎn)區(qū)新膠產(chǎn)出料下降

　　進(jìn)入新的一年之后，泰國國內(nèi)疫情形勢尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。除泰國外，近期馬來西亞、印尼等東南亞主產(chǎn)國疫情形勢同樣嚴(yán)峻，各國為疫情防控所推出的嚴(yán)厲管控措施或令產(chǎn)區(qū)割膠作業(yè)受到一定阻礙。

　　除疫情外，近期泰國以及越南等產(chǎn)區(qū)還接連受到降溫降雨天氣的影響。2021年初，泰國南部降雨導(dǎo)致南部包括宋卡、北大年等四府遭受洪水災(zāi)害，而泰國南部地區(qū)也恰為天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，當(dāng)?shù)匦履z產(chǎn)出料將出現(xiàn)下降;自2020年末開始，越南北部及中北部地區(qū)連續(xù)遭遇嚴(yán)寒天氣，盡管當(dāng)?shù)靥炷z產(chǎn)出有限，但持續(xù)的嚴(yán)寒天氣以及停割期的臨近仍使得越南新膠供給季節(jié)性減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。

　　輪企開工暫時(shí)穩(wěn)定

　　2020年12月末，山東地區(qū)重污染天氣紅色應(yīng)急響應(yīng)解除，輪企生產(chǎn)因此逐步恢復(fù);在年前庫存補(bǔ)充需要帶動(dòng)下，國內(nèi)輪胎開工在2021年初穩(wěn)定在相對高位。進(jìn)入冬季之后，輪胎市場需求淡季效應(yīng)開始顯現(xiàn)，貿(mào)易環(huán)節(jié)補(bǔ)貨行為的減少使得廠家出貨較為緩慢，輪企成品庫存有所增長;隨著春節(jié)假期的臨近，輪企異地員工存在返鄉(xiāng)計(jì)劃，盡管目前多數(shù)企業(yè)尚未公布春節(jié)放假安排且疫情形勢下多地倡導(dǎo)“就地過年”，但從往年情況來看，春節(jié)假期前后輪企開工率下降仍是大概率事件，天然橡膠需求表現(xiàn)趨弱。