3.16橡膠期貨實時行情：深度調整不改基本形勢(2)

　　今年春節(jié)前后國內輪胎企業(yè)開工特點是，雖處季節(jié)性規(guī)律低谷但好于往年同期。從年初開始，各企業(yè)為完成訂單，將開工率提升至8成以上，大廠多滿負荷生產(chǎn)。節(jié)假期間，流動人員留守過年的措施降低了疫情風險，也保障了制造業(yè)用工需求快速恢復。因此，今年節(jié)后下游輪胎復工節(jié)奏較往年更快，尤以規(guī)模企業(yè)開工穩(wěn)定向好，傳統(tǒng)淡季需求大幅強于往年。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布報告，根據(jù)其統(tǒng)計的重點企業(yè)情況估算：2021年前2個月，中國汽車行業(yè)累計銷量完成395.5萬輛，比上年同期增長76.8%。從細分市場來看，中國乘用車銷量同比增長69.4%，商用車銷量同比增長80%，以重卡為首的商用車主導橡膠輪胎需求的邏輯不變。在2019-2020連續(xù)兩年開局下滑之后，2021年中國汽車市場再度回到上行正軌�？傮w而言，預計2021年中國汽車市場有望強勁復蘇，基數(shù)和增速帶來的橡膠消費潛力巨大。

　　震蕩盤整表象，固有規(guī)律內核

　　回顧本輪能化品種走勢，原油先漲橡膠補漲，板塊調整橡膠領跌，再次提醒我們橡膠基本面還沒有從積貧積弱中顯著改善的事實。隨著商品市場過熱情緒退潮，一定時期內或將進入震蕩整理階段。目前來看，橡膠中短期可能會在相對高位展開無序震蕩，盤面波動帶有極大不確定性。

　　包括天然橡膠在內的大宗商品分析普遍存在一個現(xiàn)象，上漲就唱多通脹邏輯，下跌就唱衰基本面矛盾。事后通過歸因對價格漲跌進行解釋，是不足以作為判斷行情的依據(jù)，我們只能依據(jù)市場自身走勢來判斷行情交易的主要邏輯，橡膠自身周期運行規(guī)律才是未來大級別主要趨勢走向的藍圖。