天安新材603725申購 經(jīng)營狀況分析

　　本文為南方財(cái)富網(wǎng)原創(chuàng)。（作者：橘子）

　　天安新材（603725）股票IPO將于2017年8月25日周五開始申購，申購代碼為732725，每股申購價(jià)格在9.64元左右，預(yù)計(jì)中簽率為0.04%，于8月29日公布中簽號，天安新材（603725）上市日期暫且未知。

　　此次該股總發(fā)行股數(shù)3668萬股，網(wǎng)上發(fā)行1458萬股，市盈率預(yù)估為22.99，行業(yè)市盈率36.8，單一賬戶申購上限為1.40萬股，頂格申購需配市值14.00萬元。

　　公司主要產(chǎn)品包括家居裝飾飾面材料、汽車內(nèi)飾飾面材料、薄膜及人造革。14-16年獲主營收分別為55076.60萬元、66301.64 萬元、85514.86 萬元，持續(xù)穩(wěn)定增加，南方財(cái)富網(wǎng)分析主要受以下兩方面影響：

　　一方面得益于家居裝飾飾面材料業(yè)務(wù)收入由14年21075.64萬元增至16年的31349.10萬元。另一方面，為汽車內(nèi)飾飾面材料銷售金額快速增長所致，15、16年增長率各為159.96%、51.63%。

　　據(jù)股書披露，隨著國內(nèi)汽車銷量的增加，與之“休戚相關(guān)”的汽車飾飾面材料的需求有望被帶動增長。

　　不僅如此，《中國家具行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》鼓勵(lì)推進(jìn)家具市場建設(shè)，在“十三五”期間，預(yù)計(jì)我國家具行業(yè)將保持主營業(yè)務(wù)收入年均 9%-10%左右的增長，利潤總額年均15%以上增長。由此，南方財(cái)富網(wǎng)預(yù)估該企在家居裝飾飾面材料業(yè)務(wù)上的營收上行空間較大。

　　加上天安新材經(jīng)過多年發(fā)展，已成為索菲亞、歐派、尚品宅配等主要飾面材料供應(yīng)商，并與上汽通用五菱、東風(fēng)本田、廣汽豐田等國內(nèi)整車廠商建立良好的合作關(guān)系，較好的客戶資源優(yōu)勢一定程度上為營收持續(xù)增長提供了保障。

　　結(jié)合本次募資投向環(huán)保裝飾材料建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)，待項(xiàng)目投產(chǎn)后，或?yàn)槠髽I(yè)擴(kuò)大業(yè)績規(guī)模、提升產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新能力起積極影響。

　　15、16年天安新材（603725）凈利潤同比增長146.78%、36.06%，盈利能力較強(qiáng)，且擁有優(yōu)質(zhì)客戶資源，另外市場發(fā)展利好，南方財(cái)富網(wǎng)評估該企具有可發(fā)展性，建議投資者關(guān)注其IPO募資進(jìn)展及業(yè)務(wù)發(fā)展變化。