2021年美元會(huì)貶值還是上漲？美金黃金行情走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　美元或走弱，黃金仍受青睞

　　2020年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)累計(jì)漲14.23%，主要受全球央行購(gòu)金熱潮以及寬松貨幣政策的推動(dòng)。而2021年黃金前景仍被機(jī)構(gòu)普遍看好。隨著美國(guó)債券收益率降至5年低點(diǎn)至負(fù)值，大量資金在尋找新的投資領(lǐng)域，黃金或是不錯(cuò)的選擇。

　　對(duì)于黃金近期的調(diào)整，分析認(rèn)為主要原因是美國(guó)大選不確定性消除、疫苗進(jìn)展積極。但除此之外，市場(chǎng)分析認(rèn)為黃金上漲的支持條件仍然存在。

　　招商證券認(rèn)為，短期而言，全球流動(dòng)性寬松條件仍然維持，美聯(lián)儲(chǔ)也將配合美國(guó)新一輪財(cái)政刺激的推進(jìn)；同時(shí)美國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售在流動(dòng)性寬松支持下創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)美國(guó)通脹率將趨于上行，美國(guó)國(guó)債實(shí)際收益率仍會(huì)下降，這對(duì)應(yīng)黃金價(jià)格仍有上行空間。總體而言，黃金的驅(qū)動(dòng)因素只是失去了不確定性，而流動(dòng)性寬松、通脹率上行等條件仍然存在，且消費(fèi)需求也在持續(xù)恢復(fù)。

　　雖然黃金天然帶有“避險(xiǎn)資產(chǎn)”的標(biāo)簽，但有觀點(diǎn)認(rèn)為黃金大行情的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素從來(lái)都不是避險(xiǎn)情緒，決定黃金的根本因素在于實(shí)際利率和主權(quán)貨幣信用。東北證券回顧歷史行情，表示2009-2011年的黃金大牛市中，全球經(jīng)濟(jì)是處于強(qiáng)勁復(fù)蘇之中的，股市也持續(xù)上漲。但黃金價(jià)格也在大幅上行，甚至跑贏股市。2000-2007年的黃金牛市亦是如此。

　　相較之下，美元指數(shù)在2020年的表現(xiàn)相對(duì)疲弱。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)美元指數(shù)下降了6.41%。2020年3月中旬，美元指數(shù)在流動(dòng)性緊縮的情況下一度飆升8%，隨后美元指數(shù)大幅回落。

　　對(duì)于美元前景，高盛最新報(bào)告認(rèn)為，在美國(guó)大選局勢(shì)逐步明朗后，2021年美元將繼續(xù)貶值，廣義貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)將在12個(gè)月內(nèi)下跌6%。到2024年，美元將從2020年的峰值持續(xù)但有序地貶值15%。作為美國(guó)最大銀行之一，花旗銀行對(duì)美元也高度看空。花旗銀行近期表示，廣泛分發(fā)新冠疫苗來(lái)抗擊疫情以及貨幣政策的持續(xù)寬松，可能導(dǎo)致美元明年貶值多達(dá)20%。

　　此外，2020年突發(fā)的疫情對(duì)全球原油消費(fèi)產(chǎn)生巨大影響，疫情期間各國(guó)都采取了相應(yīng)的防控措施，居民出行、交通物流以及企業(yè)生產(chǎn)等均受到了不同程度的限制，與此同時(shí)，疫情令全球大部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退，這進(jìn)一步制約消費(fèi)的增長(zhǎng)。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，2021年疫情對(duì)原油消費(fèi)的影響仍不能消除。2020年四季度，疫情在歐美國(guó)家繼續(xù)發(fā)酵，疫苗在短時(shí)間內(nèi)很難大規(guī)模投入使用，因此對(duì)原油消費(fèi)的影響仍不會(huì)消除。在此背景下，全球原油消費(fèi)會(huì)繼續(xù)受到制約，尤其是歐美等疫情防控不積極的國(guó)家受影響較大，預(yù)計(jì)2021年全球原油消費(fèi)很難恢復(fù)到疫情前的水平。