LPR是什么意思代表什么？LPR利率由什么決定和MLF什么關(guān)系？

　　機(jī)構(gòu)解讀：LPR：受誰影響，又影響誰？

　　LPR形成機(jī)制改革

　　2019年8月17日中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，決定改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制。新LPR主要有四大變化，一是報(bào)價(jià)方式改為按照公開市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成；二是增加5年期以上的期限品種；三是報(bào)價(jià)行范圍擴(kuò)大；四是報(bào)價(jià)頻率由原來的每天報(bào)價(jià)改為每月報(bào)價(jià)一次。新的LPR由各報(bào)價(jià)行于每月20日（遇節(jié)假日順延）9時(shí)前，以0.05個(gè)百分點(diǎn)為步長(zhǎng)，向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提交報(bào)價(jià)，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報(bào)價(jià)后算術(shù)平均，向0.05％的整數(shù)倍就近取整計(jì)算得出LPR。

　　1年期MLF利率對(duì)于LPR報(bào)價(jià)影響作用較大。改革后各報(bào)價(jià)行在公開市場(chǎng)操作利率的基礎(chǔ)上加點(diǎn)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)化、靈活性特征將更加明顯。其中，公開市場(chǎng)操作利率主要指中期借貸便利利率，雖然MLF在銀行負(fù)債中占比不高，但MLF利率是央行中期政策利率，代表了銀行體系從中央銀行獲取中期基礎(chǔ)貨幣的邊際資金成本，適合作為銀行貸款定價(jià)的參考；加點(diǎn)幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素。從歷史情況來看，LPR主要受1年期MLF利率影響：除了2019年9月，1年期LPR在MLF利率沒有變動(dòng)的背景中下調(diào)了5BP，其他情況下均是LPR與MLF一同變動(dòng)，自2020年5月MLF利率沒有調(diào)整后，LPR也已經(jīng)維持了14個(gè)月沒有變化。

　　LPR對(duì)實(shí)際貸款利率作用顯著

　　LPR對(duì)實(shí)際貸款利率影響顯著，LPR下調(diào)將直接帶動(dòng)企業(yè)融資成本下降。LPR形成機(jī)制改革的根本目的在于用市場(chǎng)化改革的辦法，把前期降低的市場(chǎng)利率傳導(dǎo)成為降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸利率，以推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的降低，解決融資難融資貴問題。各銀行在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價(jià)，并在浮動(dòng)利率貸款合同中采用LPR作為定價(jià)基準(zhǔn)。從實(shí)施的情況來看，LPR下調(diào)后，實(shí)際貸款加權(quán)平均利率也會(huì)隨之下降。換言之，LPR水平的下降通過商業(yè)銀行貸款定價(jià)行為將會(huì)傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有利于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。