波浪理論與道瓊斯理論的特點和區(qū)別

　　波浪理論與道瓊斯理論的特點和區(qū)別

　　股價在運行途中，市場的各種情況在沒有出現(xiàn)任何反轉(zhuǎn)跡象前，股價運行的原有趨勢仍會維持著有效的運動。投資者和分析者可借一些技術(shù)分析工具來對股價的小波段進行研判，作些即時短線買賣。如支撐線與阻力線、股價走勢的形態(tài)分析、股價趨勢線與股價平均成本線的分析等。通過這些技術(shù)上的綜合統(tǒng)計分析，來觀察市勢是否有反轉(zhuǎn)訊號的出現(xiàn)，從而抓住順勢而為的先機，或及時入場或準時退出。

　　在艾略特波浪理論產(chǎn)生之前，就已有人在研究觀察美國工業(yè)指數(shù)變動時發(fā)現(xiàn)，股價指數(shù)的升落與漲跌，盡管在某一時點上是隨機不定的，但就股價指數(shù)的一段時期的波動來看，它的漲跌起落的市場趨向猶如海洋的潮汐波動，是有規(guī)律可循的。這種認為股價指數(shù)的漲跌波動就象海潮起落的觀點，就是道氏理論的主要精髓。

　　道瓊理論的創(chuàng)始人是美國的查爾斯•道（Charles Dow）。此理論的重要印證工具是美國的運輸平均指數(shù)和工業(yè)平均指數(shù)，由于上述兩個工具是在同一rmkc.cn市場上運行的，所以兩者其中之一的走勢變化必定和另一個走勢變化相互輝映，彼此印證。道瓊理論中的最重要原則和觀點如下：

　　1、價的漲跌導(dǎo)致大盤平均指數(shù)的上下落差，而指數(shù)上下波動的現(xiàn)象必定反映出對大盤供需的影響因素。除了一些人類暫時無法控制的且無法避免的自然災(zāi)害，如地震、氣象天氣等無法由指數(shù)走勢上看出來外，指數(shù)的波動是反映出市場中供需波動的結(jié)果。

　　2、道瓊理論把市場的趨勢分為三類：主要趨勢（主波級）、次等級以及微波級。查爾斯•道將市場的這種劃分情況比喻為海流運動中的潮流（主波級）、海浪（次等波級）和浪花（微波級）。在這三種波動級別中，以主波級的趨勢最應(yīng)為投資人所需關(guān)心和追蹤的，通常作為股價的主波級在其運行發(fā)展過程中，其時間跨度會長達幾個月，在國外較為規(guī)范的市場中，主波級行進時間會長達一年甚至數(shù)年，次等波級的走勢趨勢在時間上一般為數(shù)周或數(shù)個月，而微波浪花則以天作為時間單位來進行的。

　　3、主波級（主要趨勢）的發(fā)展階段，查爾斯•道在道瓊斯理論中把它劃分為三段層次： 第一階段為打底過程。此時以股價的發(fā)展形態(tài)看，往往是成交量極度萎縮，市場極不熱絡(luò)，股價處于一種圓弧狀的谷底，利空漸漸出盡的情況，較有遠見的投資者正悄悄地尋覓時間逐級介入。 第二階段為底部完成向上。這一階段一般屬于技術(shù)派人士開始漸漸介入，市場經(jīng)濟情況開始改善，股價開始上升。 第三階段為行情成長爆發(fā)。第三階段主要體現(xiàn)在大眾投資者開始積極參與，大量利多消息開始在市場中和新聞媒體間傳播。市場的投機氣氛開始愈來愈濃厚。

　　4、量價須互相配合。道氏認為在股價走勢圖中，成交量應(yīng)為研判股價走勢訊號的重要配合工具。量須放大作為股價上升的動力與多頭市場的現(xiàn)象。如市道是處在空頭市道下，當股價下跌時，量會擴大，而對于一個反彈上升，反而量會縮小，呈現(xiàn)典型的價量背離現(xiàn)象。

　　艾略特的波浪理論，在其基本觀察和判斷股價的波動機理和原則有著非常相似的論點，波浪理論和道瓊理論兩者都有一個共同的認識，就是股價走勢在一個攻擊推動浪中，走勢應(yīng)該在發(fā)展的過程較為堅挺穩(wěn)健，且其指數(shù)形態(tài)亦能夠以良好的面貌配合走勢發(fā)展。但是當市場處于整理修正rmkc.cn類的股價波動時，兩者則會發(fā)生分歧而無法相互印證，尤其是道瓊理論，它驗證走勢趨向的工具主要是工業(yè)指數(shù)和運輸指數(shù)，因為查爾斯•道認為運用兩個指數(shù)確定一個主要趨勢后，會相互印證，而當兩個指數(shù)產(chǎn)生不同而背離情況時，道瓊理論和波浪理論相互就會出現(xiàn)無法印證的情況。

　　應(yīng)該說，艾略特波浪理論中的大部分觀點與道瓊理論是相互吻合的，只是艾略特的波浪理論在定量方面對股價走勢的描述要強于道瓊理論，波浪理論只需要用一個大盤的指數(shù)就能對市場全貌走勢作出詮釋，并且，艾略特的波浪理論認為市場經(jīng)常會依照一個基本的節(jié)奏來行進發(fā)展的。所以很自然瓊理論常常無法完全用足夠的理由來有效地對艾略特的波浪理論的波動原理進行說明，然而，不管是艾略特的波浪理論，還是查爾斯•道的道瓊理論，兩者的理論根基都是來用于實證觀察。因而從另一個角度來說，道瓊理論中所發(fā)生的無法印證的走勢現(xiàn)象，有助于波浪理論者檢定趨勢是否會有反轉(zhuǎn)的意味。因而這二種理論對于市場走勢研判可以說具有一種互補的功用，同時亦不能否認道瓊理論多年來的實證，畢竟波浪理論是從道瓊理論中繁衍出來的。