如何抓高轉(zhuǎn)送之牛股

二級市場上一般來說有高送配、低送配和不送配的上市公司，對三類股票的特征進行比較分析可以發(fā)現(xiàn)，高送配的公司具備過去三年攤薄每股收益平均值較高、當(dāng)年每股收益同比增長率較高、每股未分配利潤和公積金較高，以及公司市值規(guī)模較小，也就是股本較小。綜合高送配題材個股的特性，每年中小板中高成長性的個股或成為高送配的集中地，另外，公司同時具有再融資計劃的個股為了鋪路，也許會進行高送配。

對比兩年來A股以及中小板高送配情況可以發(fā)現(xiàn)具有以下四個規(guī)律：第一，公司盈利水平與能力較好，股本擴張可能性越大。難以想象，一個在上一會計年度發(fā)生巨額虧損的公司還能夠進行大規(guī)模的股本擴張。有些行業(yè)和區(qū)域的上市公司，其業(yè)績情況會發(fā)生周期性的變化，在他們股本擴張的規(guī)律中也得到了相應(yīng)的反映。用配股方式進行擴張更是與盈利狀況息息相關(guān)，而且不僅涉及當(dāng)年的盈利狀況還與前三年的綜合盈利水平有關(guān)。

第二，公積金轉(zhuǎn)增股本是股本擴張的重要指數(shù)。公積金數(shù)量的多少，直接決定了轉(zhuǎn)增股本能力的強弱。擁有較高的公積金水平，就可以在現(xiàn)在或者未來大比例轉(zhuǎn)增股本。在企業(yè)的公積金水平較低時，就無法實施轉(zhuǎn)增股本的擴張。進行過大比例公積金轉(zhuǎn)增股本后的上市公司，其連續(xù)大比例轉(zhuǎn)增的能力和可能性都減小了許多。
德邦證券分析師彭德賢認為，具有高送配能力，并且具有高成長性的股票，其財務(wù)報表中應(yīng)該具有以下特點：一是每股未分配利潤大，以大于1.5元為好。或者是每股公積金存量多，以大于2元為好，這反映了一家企業(yè)真正具有實實在在的高送配條件。中信證券（600030）（600030）則認為，高送配公司要符合這些要求：

攤薄每股收益高；成長性好；分配能力強和市值規(guī)模小。此外，有一種分析師的觀點得到了股民的認可，這就是，當(dāng)每股資本公積或每股未分配利潤達到1元，上市公司當(dāng)年利潤彌補往年虧損之后依然為正時，分紅的潛力一般較大。
    第三，B股、H股和其他境外上市的股票高送配可能性很大，這點已得到普遍認可：即單獨發(fā)行A股的上市公司，要比同時發(fā)行有B股、H股和其他境外上市股份的上市公司更容易擴張股本。有H股和其他境外上市股份的上市公司股本擴張受到限制。H股公司的股本擴張行為受到制約的現(xiàn)象，充分說明了國內(nèi)證券市場上市公司股本擴張行為與國際慣例存在的差異。有B股的上市公司股本擴張受到一定限制。由于B股公司仍然在境內(nèi)的證券交易所上市交易，B股公司所受到的監(jiān)管仍由國內(nèi)有關(guān)部門進行，因此相對來說股本擴張的限制要寬松一些。

     但高送配也并不一定都有利，因為隨著股本擴大，會使得利潤被攤薄，每股收益下降，如果企業(yè)缺乏持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展能力，高送股往往造成股價走勢日益疲軟。不少上市公司的業(yè)績并不能支撐和推動其股價，而只能依靠送股、轉(zhuǎn)增股本作為炒作題材，說白了就是一個數(shù)字游戲。另外隨著不少大非的解禁期已滿，也要小心高送股成為大非為達到高位減持目的的一個陷阱。

      對于已經(jīng)確定有高送配題材的公司，可以從三個方面著手。
      一是看公司是否有持續(xù)成長性，因為高送配會造成股本擴張，每股收益下降，如果以后業(yè)績不能增長，則對股價上行造成較大壓力，這可以從公司近幾年來業(yè)績增長情況，以及公司目前在建或擬建項目，或者行業(yè)景氣度等幾個角度進行分析。雖然已經(jīng)大幅上漲，但行情景氣度高漲，業(yè)績連續(xù)多年保持遞增，成長性良好。
      二是中報公布已經(jīng)展開，中報推出高比例送轉(zhuǎn)股的分紅方案，高送配題材股呈現(xiàn)加速上漲趨勢，值得投資者重點關(guān)注，如一些公司都在中報中披露了高送配方案。
      三是要注意股改當(dāng)中大非對減持的承諾，如果大非解禁日比較近，大非的減持欲望比較強烈的，高送配則可能是個陷阱，對這種公司要保持一定的謹慎。
      另外對近期走勢強勁，股價高高在上的高送配題材的股票也要保持警惕，從我國證券市場的歷史看，主力通過高送配題材吸引中小投資者跟進而達到出貨目的是一個常見的現(xiàn)象，雖然近幾年市場規(guī)范了許多，但是各種違規(guī)行為并沒有完全杜絕，因此投資者要多留個心眼。