什么是除權(quán)?
除權(quán)是由于公司股本增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈余轉(zhuǎn)為增資時(shí)，或進(jìn)行配股時(shí)，就要對(duì)股價(jià)進(jìn)行除權(quán)。上市公司將盈余以現(xiàn)金分配給股東，股價(jià)就要除息。
除權(quán)或除息的產(chǎn)生系因?yàn)?a class="channel_keylink" href="http://rmkc.cn/touzilicai/">投資人在除權(quán)或除息日之前與當(dāng)天購(gòu)買者，兩者買到的是同一家公司的股票，但是內(nèi)含的權(quán)益不同，顯然相當(dāng)不公平。因此，必須在除權(quán)或除息日當(dāng)天向下調(diào)整股價(jià)，成為除權(quán)或除息參考價(jià)。
除權(quán)報(bào)價(jià)的產(chǎn)生
除權(quán)報(bào)價(jià)的產(chǎn)生是由上市公司送配股行為引起,由證券交易所在該種股票的除權(quán)交易日開盤公布的參考價(jià)格,用以提示交易市場(chǎng)該股票因發(fā)行股本增加,其內(nèi)在價(jià)值已被攤薄.
股票登記日和除權(quán)日
股權(quán)登記日，簡(jiǎn)單說就是，如果你在這個(gè)日期之前沒有賣了這種股票，你就擁有公告里說的轉(zhuǎn)增，配送股或者紅利的權(quán)利。登記擁有這種權(quán)利的股東的名字。
除權(quán)日是，轉(zhuǎn)增或者配送股以后市場(chǎng)可流通總股數(shù)增加，那么原來的市場(chǎng)價(jià)格必須進(jìn)行除權(quán)。不然對(duì)后來買股票的人就不公平了。一樣的總市值，股數(shù)增加了，價(jià)格卻沒降。
除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算
除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算是按照上市公司增資配股(或送配股)公告中的配股(或送配股)比例為依據(jù)的:
配股除權(quán)報(bào)價(jià)XR(Ex-rights)=(除權(quán)前日收盤價(jià)+配股價(jià)格*配股率)/(1+配股率)
送配股除權(quán)報(bào)價(jià)XR(Ex-rights)=(除權(quán)前日收盤價(jià)+配股價(jià)格*配股率)/(1+送股率+ 配股率)
對(duì)于A種股票發(fā)生尚未上市流通的國(guó)家和法人持股部分向已上市流通股持有人有償轉(zhuǎn)讓的所謂"轉(zhuǎn)配問題",因其只引起流通股與非流通股的此消彼長(zhǎng),并不涉及該股票股份總量的變化,經(jīng)多方征詢意見,從即日起在除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算中,對(duì)"轉(zhuǎn)配"將不予考慮.
但考慮到"轉(zhuǎn)配"存在對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的特殊影響,統(tǒng)計(jì)部仍將采用"撤權(quán)"和"復(fù)權(quán)" 的辦法對(duì)上證指數(shù)進(jìn)行必要的修正:
所謂撤權(quán),即在含轉(zhuǎn)配的股票除權(quán)交易起始日,上證指數(shù)的樣本股票中將該股票剔除;
所謂復(fù)權(quán),即在該股票配股部分上市流通后第十一個(gè)交易日起,再進(jìn)入樣本股票的范圍.
股票除權(quán)的過程
當(dāng)一家上市公司宣布送股或配股時(shí)，在紅股尚未分配，配股尚未配股之前，該股票被稱為含權(quán)股票。要辦理除權(quán)手續(xù)的股份公司先要報(bào)主管機(jī)關(guān)核定，在準(zhǔn)予除權(quán)后，該公司即可確定股權(quán)登記基準(zhǔn)日和除權(quán)基準(zhǔn)日。凡在股權(quán)登記日擁有該股票的股東，就享有領(lǐng)取或認(rèn)購(gòu)股權(quán)的權(quán)利，即可參加分紅或配股。除權(quán)日（一般為股權(quán)登記日的次交易日）確定后，在除權(quán)當(dāng)天，上海證券交易所會(huì)依據(jù)分紅的不同在股票簡(jiǎn)稱上進(jìn)行提示，在股票名稱前加XR為除權(quán)，XD為除息，DR為權(quán)息同除。除權(quán)當(dāng)天會(huì)出現(xiàn)除權(quán)報(bào)價(jià)，除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算會(huì)因分紅或有償配股而不同，其全面的公式如下：除權(quán)價(jià)＝（除權(quán)前一日收盤價(jià)＋配股價(jià)X配股價(jià)－每股派息）／（1＋配股比率＋送股比率）
除權(quán)日的開盤價(jià)不一定等于除權(quán)價(jià)，除權(quán)價(jià)僅是除權(quán)日開盤價(jià)的一個(gè)參考價(jià)格。當(dāng)實(shí)際開盤價(jià)高于這一理論價(jià)格時(shí)，就稱為填權(quán)，在冊(cè)股東即可獲利；反之實(shí)際開盤價(jià)低于這一理論價(jià)格時(shí)，就稱為貼權(quán)，填權(quán)和貼權(quán)是股票除權(quán)后的兩種可能，它與整個(gè)市場(chǎng)的狀況、上市公司的經(jīng)營(yíng)情況、送配的比例等多種因素有關(guān)，并沒有確定的規(guī)律可循，但一般來說，上市公司股票通過送配以后除權(quán)，其單位價(jià)格下降，流動(dòng)性進(jìn)一步加強(qiáng)，上升的空間也相對(duì)增加。不過，這并不能讓上市公司任意送配，它也要根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)情況和國(guó)家有關(guān)法規(guī)來規(guī)范自己的行為。
（南方財(cái)富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）（責(zé)任編輯：張曉軒）