就長(zhǎng)期來(lái)看，供需的基本因素使得市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)或下滑，然而就短期而言（通常是數(shù)小時(shí)，數(shù)天或是數(shù)個(gè)星期），市場(chǎng)走勢(shì)往往都是心里的判斷，時(shí)時(shí)受希望、恐懼和貪婪等因素所左右。
期貨市場(chǎng)中持倉(cāng)量的變化可以反映出現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況。這項(xiàng)命題對(duì)于任何期貨市場(chǎng)的分析都很重要。
一、成交量
合約買(mǎi)進(jìn)數(shù)量=合約賣(mài)出數(shù)量=1/2總成交量
交易所公布的成交數(shù)據(jù)代表合約買(mǎi)進(jìn)+賣(mài)出的數(shù)量。至于買(mǎi)盤(pán)多余賣(mài)盤(pán)或者賣(mài)盤(pán)多余買(mǎi)盤(pán)的說(shuō)法，對(duì)于成交量和持倉(cāng)量而言是不成立的。要表示價(jià)格上漲時(shí)，比較適當(dāng)?shù)恼f(shuō)法應(yīng)該是：潛在的買(mǎi)盤(pán)大于賣(mài)盤(pán)。
成交量的重要性
成交量所衡量的是迫切性，它是市場(chǎng)上投資者之交易需求所產(chǎn)生的結(jié)果，因?yàn)樵谑袌?chǎng)上沒(méi)有比虧損部位來(lái)的更緊迫的事情。從任何圖形分析，都可以看出市場(chǎng)輸家正在做什么，所以技術(shù)操作者都會(huì)監(jiān)視市場(chǎng)中的迫切性（也就是成交量），以評(píng)估當(dāng)時(shí)價(jià)格方向的強(qiáng)度（上漲、下跌或盤(pán)整）。
特定的成交量數(shù)字并不具有特殊意義。我們必須將成交量的數(shù)據(jù)劃分為三項(xiàng)：高、低或是一般量。
理想而穩(wěn)健的價(jià)格上升趨勢(shì)
理想的多頭市場(chǎng)有量?jī)r(jià)俱揚(yáng)的現(xiàn)象。強(qiáng)進(jìn)的價(jià)格上升趨勢(shì)應(yīng)該展示，收盤(pán)價(jià)上漲時(shí)，成交量放大；收盤(pán)價(jià)下跌時(shí)，成交量減少，即：
價(jià)格上漲——>成交量增加
價(jià)格下跌——>成交量減少
即使在多頭氣勢(shì)最旺盛的時(shí)期，價(jià)格也不可能持續(xù)上漲。市場(chǎng)上一定會(huì)有獲利了結(jié)的賣(mài)盤(pán)使價(jià)格回跌。我們可以借著觀察這類(lèi)周期性且不可避免的盤(pán)整，來(lái)檢查多頭走勢(shì)的強(qiáng)度。
假如在市場(chǎng)上沒(méi)有急迫的賣(mài)盤(pán)，那么在價(jià)格下跌時(shí)會(huì)出現(xiàn)什么類(lèi)型的成交量呢？答案是成交量會(huì)跟著減少。雖然收盤(pán)低于前一個(gè)交易日不利于多頭，但從成交量來(lái)看多頭并不急于殺出，因此低量殺出是很好的多頭指標(biāo)。他告訴投資者，價(jià)格的主要趨勢(shì)依然保持上揚(yáng)的局面。
理想而穩(wěn)健的價(jià)格下跌趨勢(shì)
典型的空頭市場(chǎng)是在價(jià)格下跌時(shí)，成交量反而增加。強(qiáng)勁空頭走勢(shì)的特色是：價(jià)格下跌時(shí)，成交量增加；價(jià)格上漲是，成交量反而減少。即：
價(jià)格下跌——>成交量增加
價(jià)格上漲——>成交量減少
即使是長(zhǎng)期的空頭市場(chǎng)，價(jià)格也不可能持續(xù)下跌。空頭走勢(shì)也會(huì)伴隨價(jià)格反彈，有可能反彈數(shù)天，甚至數(shù)星期。如果空頭不急于回補(bǔ)他們的倉(cāng)位，成交量會(huì)有什么情況發(fā)生呢？答案是成交量會(huì)減少，這就是所謂的無(wú)量反彈。這樣的反彈也是偏空的。這個(gè)信號(hào)告訴投資者，空頭走勢(shì)依然會(huì)持續(xù)，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)進(jìn)一步下跌。之后，成交量會(huì)開(kāi)始回升。
暴增量
暴增量所帶來(lái)的咨詢是，價(jià)格趨勢(shì)至少會(huì)暫時(shí)反轉(zhuǎn)。這個(gè)信號(hào)不一定會(huì)和極端價(jià)格在同一天發(fā)生，暴增量通常會(huì)在最后的高價(jià)或低價(jià)產(chǎn)生的前一個(gè)交易日出現(xiàn)。謹(jǐn)慎的交易者開(kāi)始平倉(cāng)，采取回避的策略，大膽的交易者開(kāi)始建立反向頭寸。
突破大量與暴增量的區(qū)別：
1.突破大量通常發(fā)生在價(jià)格走勢(shì)開(kāi)始發(fā)動(dòng)之時(shí)，尤其是突破趨勢(shì)線。
2.暴增量通常發(fā)生在價(jià)格走勢(shì)持續(xù)發(fā)展了一段時(shí)間之后。
二、 持倉(cāng)量
持倉(cāng)量的意義
1.持倉(cāng)量是維持價(jià)格走勢(shì)的燃料。
2.持倉(cāng)量是市場(chǎng)存有不同意見(jiàn)的指標(biāo)。
3.持倉(cāng)量決定虧損的部位是否被取代
理想而穩(wěn)健的價(jià)格上升趨勢(shì)
不論是多頭還是空頭都不斷增加倉(cāng)位，持倉(cāng)量也隨之增加，多頭控制了市場(chǎng)走勢(shì)，形成獲利的一方。
注意：在認(rèn)定持倉(cāng)量減少是價(jià)格即將到達(dá)頂峰的預(yù)警之前，必須注意一點(diǎn)，通常持倉(cāng)量減少的信號(hào)發(fā)生在價(jià)格到達(dá)頂峰前的概率相當(dāng)?shù)�，僅約15%—20%。雖然如此，這個(gè)信號(hào)還是相當(dāng)重要的。忽略持倉(cāng)量的變化，將會(huì)使投資者失去對(duì)市場(chǎng)重要變化的洞察力。僅參考價(jià)格將錯(cuò)失市場(chǎng)潛在或正在發(fā)生的變化。
理想而穩(wěn)健的價(jià)格下跌趨勢(shì)
在穩(wěn)健的空頭市場(chǎng)中，價(jià)格下跌，持倉(cāng)量增加，但只要持倉(cāng)量沒(méi)有開(kāi)始減少，則下跌走勢(shì)會(huì)持續(xù)下去，獲利的資金（空頭）獲利了結(jié)之后，持倉(cāng)量才會(huì)隨之減少，持倉(cāng)量的減少代表市場(chǎng)降低了對(duì)價(jià)格持續(xù)下跌的預(yù)期心理，而且促成下跌的燃料減少了。如果市場(chǎng)的持倉(cāng)量開(kāi)始隨著價(jià)格下跌而減少，便是價(jià)格即將反轉(zhuǎn)的信號(hào)。
注意：理想而穩(wěn)健的空頭市場(chǎng)通常比理想而穩(wěn)健的多頭市場(chǎng)少發(fā)生。這是因?yàn)橐话阃顿Y者的投資習(xí)慣偏多。他們不喜歡空頭市場(chǎng)，而且不愿進(jìn)場(chǎng)放空。
有一派技術(shù)分析師指出：在空頭市場(chǎng)，持倉(cāng)量至少持平，他們便會(huì)感到滿意。因?yàn)樵谶@種情況下，虧損的多頭逐漸被取代，而空頭的燃料依然維持一定的水準(zhǔn)。
空頭市場(chǎng)中比較常見(jiàn)的持倉(cāng)量減少的現(xiàn)象。價(jià)格下跌且持倉(cāng)量減少，是出清部位的跡象，這代表目前的市場(chǎng)趨勢(shì)呈現(xiàn)疲弱的技術(shù)面�；旧希绻顿Y者僅在持倉(cāng)量巨增時(shí)才進(jìn)場(chǎng)放空，則他們?cè)缬蟹趴盏臋C(jī)會(huì)。
上述評(píng)論尤其適用于投資大眾特別偏好做多的期貨市場(chǎng)。如農(nóng)產(chǎn)品及金屬市場(chǎng)。
總結(jié)：
穩(wěn)健價(jià)格趨勢(shì)的一般法則：價(jià)格朝主要的趨勢(shì)方向移動(dòng)時(shí)，成交量和持倉(cāng)量也要隨之增加。