答:“成交”是商場(chǎng)的術(shù)語,表示經(jīng)買賣雙方同意所達(dá)成的交易行為。每日交易過程里,成交價(jià)格因客戶偏向買或賣之意愿而起波動(dòng)。股市受外在因素影響,不同交易時(shí)間不同價(jià)格,有不同數(shù)量之買或賣,使交易緊湊而復(fù)雜,而投資者買賣股票的信念與行為直接影響每日成交數(shù)量(成交量)。
投資大眾對(duì)股票價(jià)值觀愈有偏差,市場(chǎng)人氣愈旺盛,買賣則愈活絡(luò),成交數(shù)量自然增加。反之,則減少。
一面觀察量之變動(dòng),而同時(shí)又掌握價(jià)格波動(dòng),才算是完備的技術(shù)分析方法。
問:那該如何分析呢?
答:成交量值是一種供需表現(xiàn),代表股票市場(chǎng)投資人購買股票欲望的強(qiáng)弱的循環(huán)過程。這種循環(huán)過程反映人氣的聚或散。這種人氣聚散需要一段時(shí)間,如波濤一樣,大浪過去后,尚有余波和浪花,興風(fēng)作浪前亦有明顯的征兆。將人潮加以數(shù)字化便是成交量值,一段行情初起,成交量值開始增加,是漸進(jìn)的,直至無法再增加,行情便告一段落,進(jìn)入整理階段,成交量值漸減少。另一段上升行情再起,股價(jià)繼續(xù)上升、成交量值再度逐漸增加,股價(jià)創(chuàng)新高峰而維持不墜,必須有大成交量值做基礎(chǔ),也就是表示換手積極,維持股價(jià)。股價(jià)下跌時(shí),人氣四散,成交量值開始迅速或緩慢萎縮,無法再減少時(shí),下跌行情告一段落,股價(jià)反彈后進(jìn)入整理階段,成交量值增加。另一段下跌行情再起。股價(jià)繼續(xù)下跌,成交量值再度萎縮,股價(jià)創(chuàng)新低谷而無力翻升,就是由于買氣不斷削弱,形成供大于需的現(xiàn)象。
成交量值多寡亦充分表現(xiàn)人性。股市投資人性格可分三種,即是先知先覺、不知不覺與后知后覺。第一類是煸火者亦是熄火者,他們?cè)诠墒形也徽窕蛏月掇D(zhuǎn)機(jī)時(shí)買進(jìn)股票,人棄我取,你丟我撿,使供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)變,在股市掀起買進(jìn)熱潮;這類投資者占少數(shù)。第二類是實(shí)踐者,即股市呈現(xiàn)好景時(shí)買進(jìn)股票,大勢(shì)轉(zhuǎn)壞時(shí)賣出股票,這類投資者也并不多。第三類是悲劇角色,股市達(dá)到最高潮時(shí)搶進(jìn)股票,最低潮時(shí)賣出股票。成交量值可以說是股市的一面鏡子。在長(zhǎng)期寂靜的行情中突然出現(xiàn)大成交量,表示大戶、做手已因炒做材料徐緩形成,先行進(jìn)場(chǎng)買進(jìn),但是股價(jià)不一定立即上漲,這也許是試探買進(jìn)的多頭先鋒部隊(duì),成交量穩(wěn)定擴(kuò)大而萎縮時(shí)不明顯,股價(jià)不斷向上竄,換手積極,就如接力賽跑一樣。由于股性及不同實(shí)力的大戶與做手集團(tuán)的操作,即使出現(xiàn)大成交量,有些股票也呈緩慢上升形態(tài),有些股票則以“軋空”為由,展開籌碼戰(zhàn),快速調(diào)升股價(jià)。當(dāng)股市買氣被激發(fā)至最高點(diǎn),實(shí)力派大戶與做手集團(tuán)買進(jìn)股票數(shù)量減少,賣出增加,調(diào)節(jié)市場(chǎng)供需不平衡現(xiàn)象。股價(jià)短期內(nèi)由于買氣未散仍可維持,甚至再創(chuàng)新高價(jià),但是接手轉(zhuǎn)弱,成交量開始減少,供需關(guān)系隨之轉(zhuǎn)變,股價(jià)移動(dòng)平均成本愈來愈高,持有股票者獲利愈來愈少,自會(huì)將股票拋出,在這種供大于求的情況下股價(jià)回跌是必然的。因此美國投資專家葛南維就曾說:“成交量是股市元?dú),股價(jià)只不過是它的表征而已,所以,成交量通常比股價(jià)先行!边@便是“先見量后見價(jià)”的另一解釋。
炒做材料分積極與消極兩類。積極性的材料為發(fā)行公司實(shí)質(zhì)的改變,營運(yùn)狀況好轉(zhuǎn),獲利增加,這種現(xiàn)象是漸進(jìn)的,成交量值隨股價(jià)上升而增加,回跌時(shí)多能迅速萎縮,流動(dòng)籌碼少,不易出現(xiàn)極大數(shù)值。消極性的材料則是對(duì)公司而言,短期是利多,長(zhǎng)遠(yuǎn)看來并非有利,諸如處理土地、股權(quán)相爭(zhēng)等。做手吃進(jìn)大量額子,每日進(jìn)出頻繁,將成交量值“做”大,跟進(jìn)者逐漸增加,當(dāng)做手出脫手中大部分額子,不再進(jìn)行操作,成交量就迅速萎縮,此時(shí)股價(jià)多已下跌一段,使不少跟進(jìn)者套牢,龐大的高檔成交量值需要經(jīng)過一段時(shí)間整理與消化。因此,利用消極性的炒做材料達(dá)到拉升出貨的股票,受傷較重,都需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間才有上漲之能力。
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