1、成交量的意義
第一，說明個股的活躍程度與對當(dāng)前股價的認(rèn)可程度。個股的運(yùn)動一般都經(jīng)歷盤旋———活躍———上升———盤旋的循環(huán)過程，作為股價運(yùn)動的第二階段，即通常所說的股性被激活階段，也就是成交量活躍的過程。當(dāng)一只個股處于底部蟄伏期時，其市場表現(xiàn)不活躍，該階段的成交量低迷。股價的上升必然導(dǎo)致獲利盤與解套盤的增多，多空分歧加大，相應(yīng)地，股價的進(jìn)一步上升需要有更多能量的支持，而活躍的成交量正是對該現(xiàn)象的客觀反映。多空雙方對股價的認(rèn)可程度分歧越大，成交量也就越大。理論上，多空雙方對股價分歧最大的位置應(yīng)該是在盤整區(qū)域的箱體頂部，從股價運(yùn)行的實(shí)際情況看，在箱體頂部附近的放量也確實(shí)對股價的突破有一定參考意義。
第二，成交量的活躍還與個股突破后的爆發(fā)力度有關(guān)，表明市場的內(nèi)在強(qiáng)度。換手率越高，參與的投資者越多，一旦市場向某個方向突破，原來巨大的多空分歧因一方的勝利使市場產(chǎn)生一邊倒，迫使另一方返身加入，這種合力足以使市場產(chǎn)生巨大的波瀾。如福建雙菱99年12月中旬在箱體盤整結(jié)束期，周換手率高達(dá)38％，其后爆發(fā)力度之強(qiáng)，市場有目共睹。相對地，一段時間的換手率比一周換手率具有更大的操作意義。由于拉高建倉方式已隨市場的發(fā)展逐步淘汰，一段時間的換手率更能反映主力的動向。統(tǒng)計結(jié)果顯示，96年活躍個股的近二月累積換手率可達(dá)到130％，而目前一只個股如能達(dá)到90％的換手率就可說是非常活躍了。個股的活躍程度呈現(xiàn)明顯的下降態(tài)勢，這對于我們今后判斷市場的活躍股有一定的指導(dǎo)意義。
統(tǒng)計結(jié)果表明，當(dāng)一段時間的累計換手率達(dá)到40％以上時，個股進(jìn)入突破前的臨界狀態(tài)，這為我們把握入市時機(jī)提供了較好的早期信號。我們注意到，主力資金介入個股具有較高的成本，這一特性使主力不可能在控盤后仍維護(hù)長時間的低位盤整，而累計換手率正是對該狀況所作的較好描述，它能估計市場是否進(jìn)入臨界狀態(tài)。如馬鋼股份，2000年3月16日單日放量，當(dāng)日換手率高達(dá)21％，當(dāng)周換手率達(dá)到38％，近二月?lián)Q手率則達(dá)到近年少見的98％，在短短的時間內(nèi)，如此巨大的換手率發(fā)生在一個不為市場所追捧的個股上，除了表明有大資金在默默建倉外，還能說明什么？同時，觀察該股的周K線圖可發(fā)現(xiàn)，該股有明顯的放量的過程，在周線圖上，成交量呈現(xiàn)穩(wěn)定的推進(jìn)態(tài)勢，在經(jīng)過一段時間的高位盤整后，突破就順理成章了。
另外，放量前的成交量走勢也具有一定的參考意義。相對于馬鋼股份在放量前出現(xiàn)的一段溫和放量過程，天津港1998年10月初雖然也出現(xiàn)單日換手率達(dá)到15．6％階段性天量的情況，但由于該股的放量前缺少一個溫和的過程，（事實(shí)上，該股在放量前，成交量一直呈現(xiàn)一種萎縮的特點(diǎn)，）使該股走勢存在極大的對倒嫌疑。
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