葛蘭碧在他的全盛時期(參考第6節(jié))之所以成功的理由之一,是因為他把OBV結合兩項其他的指標----市場凈趨勢指標(Net Fleld Trend Indicator)與高潮指標(Climax Indicator)。葛蘭碧計算“道瓊斯工業(yè)指數(shù)”每支成分股的OBV,然后根據(jù)OBV的形態(tài)評估為上升、下降或中性等三個等級,分別給它們+1、-1或0的讀數(shù)。高潮指標是30支成分股市場凈趨勢指標讀數(shù)的總和。
在股票市場的漲勢中,如果高潮指標創(chuàng)新高,這可以確認價格上升的力道,代表買進訊號。如果股價上漲而高潮指標的峰位下滑,代表賣出訊號。
你可以把“道瓊斯工業(yè)指數(shù)”視為是30匹馬拉動的車子,高潮指數(shù)顯示多少馬匹向上拉,多少馬匹向下拉,而多少匹馬靜止不動。如果24匹馬向上拉,1匹馬向下拉,5匹馬在休息,市場馬rmkc.cn車應該會向上移動。如果9匹馬向上拉,7匹馬向下拉,14匹馬在休息,市場馬車可能會向下滑。
量能潮、市場凈趨勢指標與高潮指標都很容易設定為電腦程式,并套用在S&P500的成分股,這對于S&P500期貨或選擇權的交易應該有所助益。
承接/出貨指標
承接/出貨指標(Accumulation/Distribution,簡稱A/D)是拉利?威廉斯(LarryWilliams)所設計的指標。在How I Made a Million Dollars(1972年)一書中有詳細的解釋。它原本是股票市場中的一種領先指標,但隨后也被運用到期貨市場。
如果收盤價高于開盤價,多頭贏得當天的勝利,A/D值為正數(shù)。如果收盤價低于開盤價,空頭贏得當天的勝利,A/D值為負數(shù)。如果收盤價等于開盤價,多/空雙方平分秋色,A/D值為零,持續(xù)加總每天的A/D值,即是累積的A/D指標。
每天的A/D值也考慮成交量。成交量所占的重要性,取決于當天的價格區(qū)間與開盤/收盤的距離,開盤/收盤距離相對于交易區(qū)間的比例愈大,則當天的成交量愈重要,A/D的變動也愈大。
A/D=(收盤價-開盤價)÷(最高價-最低價)×成交量
舉例來說,如果某天的交易區(qū)間為5點,開盤/收盤的距離為2點,則當天的成交量僅給予2/5的權數(shù)。A/D形態(tài)的重要性高于它的絕對水準,指標讀數(shù)是取決于起始日期。
在上升行情中,大部分交易者都專注于新高價?墒,如果價格開高收低,則A/D將下降,警告上升趨勢可能沒有表面上那么強。在跌勢中,如果A/D翻升,代表多頭的力量正在增強中。
群眾的行為
在一整天的交易中,開盤價與收盤價是屬于最重要的價格。開盤價可以反映市場開盤之前所蓄積的壓力,開盤價經(jīng)常是由業(yè)余者所主導,他們根據(jù)晚上的新聞發(fā)展,決定隔天早晨的交易決策。
專業(yè)玩家在一整天的交易中都很活躍,他們經(jīng)常與業(yè)余者做對。隨著時間的經(jīng)過,當業(yè)余者與金融機構的買/賣波逐漸平靜之后,專業(yè)玩家經(jīng)常會主導收盤時段的交易。收盤價特別重要,因為它們是交易帳戶進行結算的依據(jù)。
A/D指標可以反映業(yè)余者與專業(yè)者的每天戰(zhàn)斗結果。當收盤價高于開盤價而A/D指標上升,代表專業(yè)者的偏多心態(tài)強于業(yè)余者。如果收盤價低于開盤價而A/D指標下滑,代表專業(yè)者的偏空心態(tài)強于專業(yè)者。你應該把賭注押在專業(yè)者這邊,因為業(yè)余者失敗的可能性比較高。
交易法則
當行情開低收高,多頭的氣勢由弱轉強,結果A/D指標將上升,代表專業(yè)玩家的偏多心態(tài)強于業(yè)余者,這意味著隔天的行情可能繼續(xù)走高。反之,如果指標下降,代表專業(yè)玩家的偏空心態(tài)強于業(yè)余者,當多頭的氣勢由強轉弱,這意味著隔天的行情可能下滑。
承接/出貨指標:價格與A/D指標之間的背離現(xiàn)象,代表最強烈的交易訊號。十月份的底部出現(xiàn)多頭背離的買進訊號。經(jīng)過四個月,當價格上漲$30之后,發(fā)生空頭背離的賣出訊號,將多頭部位獲利了結,轉而放空。
價格與A/D指標之間的背離現(xiàn)象,代表最理想的交易訊號。
1.如果價格創(chuàng)新高而A/D指標的峰位下滑,這是放空的訊號?疹^背離顯示專業(yè)玩家在漲勢中賣出。
2.如果價格創(chuàng)新低而A/D指標的底部墊高,這代表多頭的背離,顯示專業(yè)玩家在跌勢中買進,行情隨后將翻揚。
再論承接/出貨指標
當你根據(jù)A/D指標與價格之間的背離訊號進行交易,請記住,即使是專業(yè)的玩家也可能判斷錯誤,你應該遵守“巴斯葛別館的獵犬”的準則(參考第23節(jié)),設定保護性的停損。
成交量累積指標(Volume Accumofator)是由Marc Chaikin所設計,非常類似于A/D指標。這個指標是以平均價取代開盤價,尤其適用于沒有開盤價資料的情況。交易的訊號法則也類似于A/D指標。
A/D指標與日本陰陽線之間存在顯著的類似觀點,兩者都強調開盤價與收盤價的關系,但A/D指標還考慮成交量的因子
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