頂部與底部的技術指標判斷

頂部與底部的判斷在股市的操作中是極為重要的，作為成功的股市投資者當然希望在頂部拋出股票，在底部買進股票，這是廣大投資者夢寐以求的事，很多投資者都想有一些在底部買股票機會，在大盤頂部能將所有的股票拋掉。但實際上，有許多頂部和底部出現(xiàn)的時候卻是較難知覺的。主要的原因在于當頂部出現(xiàn)的時候常會和技術上的回檔結合在一起，有時股指和股價在進入到一定的高位后往往還有進行高位調(diào)整后再次上升的趨勢，若過份地對大盤或個股敏感卻不一定能獲利，因此，對頂部和底部的短線判斷有不同的要求。

　　一、從第二高(低)點判斷大盤與個股的頂部與底部

　　 在短線中有時較難對頂部與底部進行判斷，有許多情況真是處在身在頂部(底部)而不知頂(底)的情況，而且有時投資者認為大盤已到達頂部，但在眾多買盤的介入下，股指卻仍然創(chuàng)出新高，這種情況在大牛市時代極易出現(xiàn)，也是一些技術派人士常會在上升途中拼命唱空的重要原因。實際上，大盤的上漲與下跌和多頭與空頭的力量密切相關，頂部與底部的形成往往是兩種力量出現(xiàn)重大轉折點的時刻。

　　 除利用波浪理論以及其他指標來判斷大盤的底部與頂部以外，較為常見的方法是利用技術形態(tài)上的第二高點來判斷頂部與底部的方法。比如說，滬市大盤在98年6月4日上漲至1423點后似乎短線較難判斷底部，但經(jīng)過回檔后，大盤并未創(chuàng)出1423點的新高，從而確立了1423點為頂部。有時底部的判斷也是如此，98年8月18日大盤在經(jīng)過連續(xù)的下跌后，終于下探至1043點盡管當時有一種短線見底的感覺，但尚未得到第二低點的確認，在以后大盤再反彈至1190點后，再次出現(xiàn)了下跌，但大盤僅下跌至1072點后大盤再次出現(xiàn)了上升，從而使股指的短線底部得到了確認。從上證指數(shù)在98年見頂時的形態(tài)和上證指數(shù)在98年見底的開態(tài)，可以清楚地發(fā)現(xiàn)第二高(低)點對判斷大盤頂部與底部的作用。

　　 從理論上講，之所以會出現(xiàn)第二高點不能突破第一高點的情況，往往屬于多頭力量開始有所削弱，而空方打壓的力量即將產(chǎn)生，反過來，當空方對股指進行持續(xù)的打壓后，在創(chuàng)出第一低點后，多方開始反擊，若第二低點不能再次出現(xiàn)的話，其轉折點也將由此而產(chǎn)生。這種情況不僅會表現(xiàn)在大盤之中，在個股方面常會有類似的情況，特別在第二高(低)點判斷個股的頂部與底部時常會有較大的實戰(zhàn)性。比如說，滬市的葛洲壩在97年上市后即被炒作，股價從13.50元一直炒至22.90元，但該股在20元左右盤整近16個交易日后，該股曾在6月26日一度想再創(chuàng)新高，但股價僅上摸至21.20元后便掉頭而下，該價位由于不能沖破前次22.94元的新高，從而確立的22.90元為其頂部。投資者即使不能在22.90元全部拋出股票的話，若能在21.00元左右拋出的話多少也有較大的收益。

　　二、利用技術指標判斷頂部與底部

　　 有時，在技術指標中可以判斷大盤與個股的底部與頂部。在技術指標中RSI(相對強弱指標)是較常見用的判斷頂部與底部的指標，相對強弱指標RSI(RelativeStrengthIndex)是同KD指標齊名的常用技術指標。RSI從一特定的時期內(nèi)股價的變動情況，推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強弱。該指標對底部與頂部的判斷常會有較準確之處，其常見的情況是，當股指股價與RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，而此時，股價卻對應的是一峰比一峰高，這叫頂背離。股價這一漲是最后的衰竭動作，這是比較強烈的賣出信號。與這種情況相反的是底背離。RSI在低位形成兩個依次上升的谷底，而股價還在下降，這是最后一跌或者說是接近最后一跌，是可以開始建倉的信號。

　　 用RSI指標判斷頂部與底部常會有較大的實戰(zhàn)意義，從短線的角度而言，有時可利用RSI判斷底部與頂部。如滬市在1997年上漲至1510點的當天，RSI明顯有一種頂背離的情況，當天股指創(chuàng)出了了新高，但RSI并未創(chuàng)出新高，當天的5日和10日強弱指標均在70左右，如此情況與前幾天RSI在92左右形成極大的反差，這時若能看清楚技術指標的話，應該全線出貨。上證指數(shù)在97年5月見頂時的RSI頂背離的情況可以清楚地發(fā)現(xiàn)這一點。

　　 而RSI在判斷底部的時候也具有一定的準確性，如98年滬市大盤曾一度從1300點跌至1043點，在98年8月18日大盤下摸至1043點的當天，RSI并未創(chuàng)出新低，當天的6日RSI為8.43，12日RSI為14.42，而在8月17日大盤股指為1070點時，當天的6日RSI為7.94，12日RSI為14.14，這種底背離的情況也較難判斷大盤是否會進入到底部區(qū)域。

　　 在技術指標中除RSI指標對大盤與個股的頂部與底部有判斷作用以外，其他指標也具有判斷頂部與底部的作用。象ASI(振動升降指標)和KDJ(隨機指標)都具有這方面的作用，在KDJ指標中，不少投資者常會錯誤地運用該技術，而實際上該技術的功能說明也明確指出當D%在70%以上時，市場呈超賣的現(xiàn)象。若完全根據(jù)這一指標是進行操作的話，常會帶來較大的失誤，這種情況特別容易出現(xiàn)在當某只股票出現(xiàn)極強的走勢時，KD指標很可能呈高位鈍化后，該股仍然出現(xiàn)上漲。實際上，筆者認為對KD指標的運用應該結合RSI指標一起判斷個股與大盤的走向，KD指標在判斷大盤的頂部與底部過程中，具有較強的指向作用。