如果一家公司的股價(jià)目前是10元,年度稅后利潤(rùn)是1元,那它的市盈率就是10倍,如果股價(jià)是20元稅后利潤(rùn)是2元,它的靜市盈率同樣是10倍,有何區(qū)別?怎么解釋?哪一個(gè)更有投資價(jià)值?
構(gòu)成證券的分析因素很多,單單看一個(gè)市盈率完全不能夠解決問(wèn)題。要結(jié)合其他問(wèn)題看。
例如行業(yè)的成長(zhǎng)性,高成長(zhǎng)性的予以較高的市盈率溢價(jià);市場(chǎng)的控制力和競(jìng)爭(zhēng)者、潛在非物質(zhì)性資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈的完善程度、毛利潤(rùn)率水平等等同理。
10元20元根本沒(méi)區(qū)別,糾結(jié)這些問(wèn)題無(wú)益。股本十億的股合股合成一股,股價(jià)乘以十億,每股利潤(rùn)又是乘以10億。有什么區(qū)別呢。沒(méi)區(qū)別。硬說(shuō)有區(qū)別的話,就是同市盈率下,股價(jià)低的股票能夠買(mǎi)得起一股的人多(即是供需平衡中買(mǎi)方相對(duì)增加),這樣子這個(gè)股的流動(dòng)性就大,能給予一丁點(diǎn)的溢價(jià)。而事實(shí)上,國(guó)內(nèi)以前最貴的股就幾百元,一股也就幾萬(wàn)元,這樣子的差別完全不明顯。這個(gè)思路下則是股價(jià)低的稍微有丁點(diǎn)相對(duì)的價(jià)值。當(dāng)然,決定股價(jià)最根本的原因是該股的內(nèi)在價(jià)值、基本面。
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