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股票入門:牛市賺錢的四種模式

2012-6-15 14:04:04   來源:本站原創(chuàng)   佚名
    

  牛市賺錢的四種模式是什么?

  我們繼續(xù)維持關(guān)于市場基本面的判斷——宏觀經(jīng)濟未見頂,虛擬經(jīng)濟的繁榮仍將繼續(xù),近期的調(diào)整乃是牛市中途休息。有一個很有意思的現(xiàn)象,就是銀行股的走勢可以看作是大盤的風(fēng)向標(biāo),這里面以工商銀行建設(shè)銀行為代表。這兩個大盤藍(lán)籌股在近期調(diào)整中跌幅相當(dāng)小,用句專業(yè)術(shù)語就是波動率非常小,這預(yù)示著后市有較大的波動率。在業(yè)內(nèi)一致看好的背景下其產(chǎn)生向上波動的概率較大,工商銀行調(diào)整到60日均線即形成了強力支撐,后市繼續(xù)看好銀行股。

  在股票市場上,投資者有幾種賺錢的方法:第一就是賺取二級市場差價,這是有股票市場以來的傳統(tǒng)盈利模式;第二是上市公司的定向增發(fā),投資者可以套利二級市場;第三,打新股,這是中國市場特有的盈利模式;第四,套利封閉式基金的大比例分紅。當(dāng)然,還有其他模式,我們就不再探討了。

  這四種模式占據(jù)了牛市不同階段的主要盈利模式。在牛市初期,上市公司定向增發(fā)是利潤最為豐厚的投資方式,因為這個時候上市公司增發(fā)的股票有較少的投資者認(rèn)購,而且往往折價比例較大,雖然鎖定期至少一年,但是隨后的二級市場上漲能使投資者獲得更多的利潤。隨著牛市的發(fā)展,二級市場差價獲利將更為豐厚,因為整個市場出現(xiàn)了普漲,此時定向增發(fā)價格也水漲船高,套利二級市場的利潤越來越小。再接下來,當(dāng)二級市場出現(xiàn)大幅上漲后,將醞釀比較高的系統(tǒng)性風(fēng)險,因此,一級市場打新開始成為資金追逐的焦點,主要表現(xiàn)就是中簽率越來越低,新股發(fā)行市盈率也越來越高。最后,當(dāng)打新收益降低后,資金開始博弈封閉式基金的大比例分紅,因為封閉式基金的契約規(guī)定,其每年必須進行分紅,而受益于前期二級市場大幅上漲的封閉基金也累積了豐厚的利潤,這時候封閉式基金的折價率會越來越低,當(dāng)出現(xiàn)溢價情況時,市場將達(dá)到頂峰。在最后兩個階段,上市公司股價會經(jīng)常性的跌破增發(fā)價格,定向增發(fā)已經(jīng)無利可圖,二級市場波動劇烈,一改單邊運行的狀態(tài),呈現(xiàn)上躥下跳的猴市特征。

  綜上所述,牛市的發(fā)展格局從盈利模式可見一斑。所以我們觀察現(xiàn)在的市場就會發(fā)現(xiàn),二級市場的股票價格波動劇烈,經(jīng)常跌破增發(fā)價格,并且定向增發(fā)價格水漲船高,新股發(fā)行市盈率高企,封閉式基金又迎來了年底分紅行情。因此,從這幾個特征看,市場確實需要經(jīng)歷一輪中期調(diào)整。

(南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM)
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