股票價(jià)格指數(shù)就是用以反映整個(gè)股票市場上各種股票市場價(jià)格的總體水平及其變動情況的指標(biāo)。簡稱為股票指數(shù)。它是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價(jià)格起伏無常,投資者必然面臨市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
對于具體某一種股票的價(jià)格變化,投資者容易了解,而對于多種股票的價(jià)格變化,要逐一了解,既不容易,也不勝其煩。為了適應(yīng)這種情況和需要,一些金融服務(wù)機(jī)構(gòu)就利用自己的業(yè)務(wù)知識和熟悉市場的優(yōu)勢,編制出股票價(jià)格指數(shù),公開發(fā)布,作為市場價(jià)格變動的指標(biāo)。投資者據(jù)此就可以檢驗(yàn)自己投資的效果,并用以預(yù)測股票市場的動向。同時(shí),新聞界、公司老板乃至政界領(lǐng)導(dǎo)人等也以此為參考指標(biāo),來觀察、預(yù)測社會政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢。
這種股票指數(shù),也就是表明股票行市變動情況的價(jià)格平均數(shù)。編制股票指數(shù),通常以某年某月為基礎(chǔ),以這個(gè)基期的股票價(jià)格作為100,用以后各時(shí)期的股票價(jià)格和基期價(jià)格比較,計(jì)算出升降的百分比,就是該時(shí)期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降,可以判斷出股票價(jià)格的變動趨勢。并且為了能實(shí)時(shí)的向投資者反映股市的動向,所有的股市幾乎都是在股價(jià)變化的同時(shí)即時(shí)公布股票價(jià)格指數(shù)。
計(jì)算股票指數(shù),要考慮三個(gè)因素:一是抽樣,即在眾多股票中抽取少數(shù)具有代表性的成份股;二是加權(quán),按單價(jià)或總值加權(quán)平均,或不加權(quán)平均;三是計(jì)算程序,計(jì)算算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù),或兼顧價(jià)格與總值。
由于上市股票種類繁多,計(jì)算全部上市股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)的工作是艱巨而復(fù)雜的,因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票,并計(jì)算這些樣本股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)。用以表示整個(gè)市場的股票價(jià)格總趨勢及漲跌幅度。
計(jì)算股價(jià)平均數(shù)或指數(shù)時(shí)經(jīng)?紤]以下四點(diǎn):
(1)樣本股票必須具有典型性、普通性,為此,選擇樣本應(yīng)綜合考慮其行業(yè)分布、市場影響力、股票等級、適當(dāng)數(shù)量等因素。
(2)計(jì)算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性,能對不斷變化的股市行情作出相應(yīng)的調(diào)整或修正,使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性。
(3) 要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù)和手段。計(jì)算依據(jù)的口徑必須統(tǒng)一,一般均以收盤價(jià)為計(jì)算依據(jù),但隨著計(jì)算頻率的增加,有的以每小時(shí)價(jià)格甚至更短的時(shí)間價(jià)格計(jì)算。
(4) 基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性。
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