分拆，什么是分拆

　　分拆 [Spin-off, demerger]

　　指公司將原合并報(bào)表的子公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)剝離出去，通過(guò)發(fā)行新的股票或全資轉(zhuǎn)讓，再獨(dú)立上市的行為。與其相反的操作是兼并收購(gòu)。

　　股票市場(chǎng)并不十分喜歡同時(shí)經(jīng)營(yíng)不同業(yè)務(wù)的多元化控股公司，因?yàn)檫@類公司通常不透明，難以對(duì)其真實(shí)價(jià)值進(jìn)行分析，而且投資者也會(huì)懷疑公司是否有能力同時(shí)經(jīng)營(yíng)好互不相關(guān)的行業(yè)。而當(dāng)這類多元化公司將主要子公司分拆上市時(shí)，多會(huì)得到市場(chǎng)的歡迎。不論原母公司，還是分拆后獨(dú)立上市的子公司，估值都會(huì)有所提升，出現(xiàn)所謂價(jià)值釋放的現(xiàn)象。其原因就在于獨(dú)立后的子公司管理層獲得了更大的自主權(quán)，有更多動(dòng)力將業(yè)務(wù)擴(kuò)大，業(yè)績(jī)搞好。而且分拆后不論母公司還是子公司會(huì)有更豐富透明的信息披露，便于投資者進(jìn)行正確的估值定價(jià)。目前中國(guó)市場(chǎng)更多的是兼并收購(gòu)，分拆上市的事件還相對(duì)較少。