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什么是可交換債?

2009-7-12 21:12:51   來源:本站原創(chuàng)   佚名
    

 可交換公司債券是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。

  可交換債券與目前市場上的可轉(zhuǎn)換債券、公司債券均有所不同,可轉(zhuǎn)換債券為上市公司直接發(fā)行,未來可以轉(zhuǎn)成上市公司自己的股份;公司債券即可以上市公司發(fā)行,也可以其他符合條件的公司來發(fā)行,而可交換債券只有上市公司的股東才有條件發(fā)行,因為在發(fā)行的過程中,必須使用上市公司的股票來進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保和預(yù)備交換。

  相比可轉(zhuǎn)換債券,可交換債因為上市公司的股東發(fā)行,相比具有不攤薄公司股份的優(yōu)點(diǎn),可轉(zhuǎn)換債的投資人未來可以轉(zhuǎn)成上市公司自己的股份,但可交換債系投資人將來換成上市公司(發(fā)行人子公司)股份,其相似點(diǎn)是,二者都嵌入了期權(quán),未來都可轉(zhuǎn)換或交換為某家上市公司的股份,都可以設(shè)置類似向下修正條款,及可以設(shè)置贖回和回售款為什么要發(fā)行可交換債?

  可交換債券與公司債券相比:其申報、發(fā)行、募集等方式與可交換債相同,但其不同點(diǎn)是可交換債又具有換股的權(quán)力,相比公司債券,其債中包含了類似換股權(quán)證的價格。

 

(責(zé)任編輯:張元緣)
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