一是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。成長(zhǎng)型企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率應(yīng)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。如海油工程，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2002年的8.9％，增至2003年9.18％，今年一季度再增至12.2％，如今半年報(bào)又增至16.36％，結(jié)果是，該公司中期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)50％，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)高達(dá)157％。又如東方鍋爐，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從去年的8.23％，今年一季度增至8.5％，半年報(bào)再增至11.12％，同樣，該公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)118％，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)152％。
與此相反，海螺水泥盡管營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)80％，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)高達(dá)257％，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2002年的17.1％，猛增至2003年27.4％，今年一季度再劇增至41.8％后，二季度迅速回落至31.32％———營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率作為先期指標(biāo)已開始從高峰滑落了。酒鋼宏興利潤(rùn)率下降幅度比海螺水泥更甚，雖然該公司上半年凈利潤(rùn)仍增長(zhǎng)36％，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻從2002年的13.2％，降至2003年12.6％，今年一季度在全國(guó)一片鋼鐵熱中又抬頭至13％，二季度終于禁不住調(diào)控回落到10.2％，同高點(diǎn)相比已回落30％。
二是總資產(chǎn)指標(biāo)。當(dāng)一家企業(yè)營(yíng)利率保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，總資產(chǎn)又呈現(xiàn)較大增幅（負(fù)債率一般不高于70％），往往是企業(yè)步入高速增長(zhǎng)期的預(yù)兆。上文提到的東方鍋爐最為典型，2002年業(yè)績(jī)剛啟動(dòng)時(shí)（每股收益0.08元）總資產(chǎn)18.27億元，2003年猛增至50.28億元，今年一季再增至66.44億元，半年報(bào)又增至75.88億元。這些年來，該公司從未在資本市場(chǎng)籌資，盡管負(fù)債率超過90％，但銀行貸款僅5500萬元，原來公司業(yè)務(wù)極為興旺，僅預(yù)收賬款一項(xiàng)就高達(dá)59.7億元，致使賬上貨幣資金達(dá)33.58億元。同樣，云天化、貴州茅臺(tái)等都有類似特征；而海正藥業(yè)、山西焦化等公司，盡管營(yíng)利率還保持增長(zhǎng)，但資產(chǎn)規(guī)模未跟上，成長(zhǎng)性就要打點(diǎn)折扣了。
（南方財(cái)富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）（責(zé)任編輯：張曉軒）