股票基本分析——5、公司分析

公司分析

　　關(guān)鍵詞：公司競爭地位分析    公司的盈利能力及增長性分析    公司經(jīng)營管理能力分析

    一、公司競爭地位分析

　　欲投資的公司在本行業(yè)中的競爭地位是公司基本素質(zhì)分析的首要內(nèi)容。市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律就是優(yōu)勝劣汰，在本行業(yè)中無競爭優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，注定要隨著時(shí)間的推移逐漸萎縮及至消亡。只有確立了競爭優(yōu)勢(shì)，并且不斷地通過技術(shù)更新和管理提高來保持這種競爭優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才有長期存在并發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)，也只有這樣的企業(yè)才有長期投資價(jià)值。

　　(一)技術(shù)水平

　　決定公司競爭地位的首要因素在于公司的技術(shù)水平。對(duì)公司技術(shù)水平高低的評(píng)價(jià)可以分為評(píng)價(jià)技術(shù)硬件部分和軟件部分兩類。

　　評(píng)價(jià)技術(shù)硬件部分如：機(jī)械設(shè)備，單機(jī)或成套設(shè)備；軟件部分如：生產(chǎn)工藝技術(shù)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專利設(shè)備制造技術(shù)和經(jīng)營管理技術(shù)，具備了何等生產(chǎn)能力和達(dá)到什么樣的生產(chǎn)規(guī)模，企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力如何，給企業(yè)創(chuàng)造多少經(jīng)濟(jì)效益等。另外，企業(yè)如擁有較多的掌握技術(shù)的高級(jí)工程師、專業(yè)技術(shù)人員等，那么企業(yè)就能生產(chǎn)質(zhì)優(yōu)價(jià)廉、適銷對(duì)路的產(chǎn)品，企業(yè)就會(huì)有很強(qiáng)的競爭能力。

　　(二)市場開拓能力和市場占有率

　　公司的市場占有率是利潤之源。效益好并能長期存在的公司市場占有率，也即市場份額必然是長期穩(wěn)定并呈增長趨勢(shì)的。不斷地開拓進(jìn)取挖掘現(xiàn)有市場潛力并不斷進(jìn)軍新的市場，是擴(kuò)大市場占有份額和提高市場占有率的主要手段。

　　(三)資本與規(guī)模效益

　　有些行業(yè)，比如汽車、鋼鐵、造船是資本密集型行業(yè)。這些行業(yè)往往是以“高投入，大產(chǎn)出”為行業(yè)基本特征的。由資本的集中程度而決定的規(guī)模效益是決定公司收益、前景的基本因素。以中國的汽車工業(yè)為例。中國汽車工業(yè)三巨頭：一汽、二汽、上海大眾迄今仍未達(dá)到國際上公認(rèn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量。而截至1996年底，在深、滬兩地交易所掛牌的其他汽車生產(chǎn)企業(yè)在規(guī)模上又遜一籌。另外，全國還有許多年產(chǎn)量不到千輛的汽車廠，其前景更是不容樂觀。因而在進(jìn)行長期投資時(shí)，這些身處資本密集型行業(yè)，但又無法形成規(guī)模效益的廠家，一般是不在考慮范圍之內(nèi)的。

　　(四)項(xiàng)目儲(chǔ)備及新產(chǎn)品開發(fā)

　　在科學(xué)技術(shù)發(fā)展日新月異的今天，只有不斷進(jìn)行產(chǎn)品更新、技術(shù)改造的企業(yè)才能長期立于不敗之地。商海弄潮如逆水行舟，不進(jìn)則退。一個(gè)企業(yè)在新產(chǎn)品開發(fā)上的停滯，相對(duì)于其他前進(jìn)的企業(yè)，就是后退。多少“百年老字號(hào)”的倒閉都告訴人們這個(gè)道理。

    二、公司的盈利能力及增長性分析

　　衡量公司現(xiàn)實(shí)的盈利能力，以及通過分析各種資料而對(duì)公司將來的盈利能力作出預(yù)測是投資者要掌握的一項(xiàng)重要方法。衡量公司盈利能力的指標(biāo)有資產(chǎn)利潤率、銷售利潤率及每股收益率，詳見公司財(cái)務(wù)分析。 

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