另一種是對市盈率進(jìn)行溢價，因為同行業(yè)的股票不多，所以就在幾個類似公司的市盈率的基礎(chǔ)上加上一些溢價，比如把市盈率提高20％等等。至于溢價幅度的理由則一句話就帶過。
這里有兩個問題，一個是其他類似公司的市盈率有沒有可比性，一個是溢價的幅度。由于類似的公司較少，因此市盈率就缺乏明顯的代表性。我們知道，有相當(dāng)一部分個股有主力在運作，所以股價往往會高估一些，相應(yīng)的市盈率也就會高一些，在此基礎(chǔ)上再給以溢價就有更加高估的嫌疑。至于溢價的幅度其實是一個相當(dāng)難以確定的問題，絕不是可以輕輕一句話就可以帶過的。
也許還有其他的一些方法用來預(yù)測未來的市盈率，但不管如何，這里都涉及到一個研究人員對市場以及對相應(yīng)個股盤中主力的判斷能力。很難要求一個專業(yè)的行業(yè)研究員對市場有如此精確的判斷能力，因此我們可以將研究人員提出的市盈率預(yù)測放在一邊，甚至根本就沒有必要去看。
然而也不得不承認(rèn)，研究員在行業(yè)研究方面有著絕對的優(yōu)勢，而這一點正是我們所缺乏的，所以除了涉及市場的定價預(yù)測以及市盈率預(yù)測以外，其他有關(guān)基本面方面的分析和判斷都應(yīng)該是我們認(rèn)真閱讀的，只是在最后必須由我們自己完成定價的預(yù)測。
比如根據(jù)分析報告，由于某些因素，某公司未來業(yè)績連續(xù)增長，從現(xiàn)在每股收益0.20元到06年0.35元一直到07年0.50元。這是閱讀報告以后我們所相信的結(jié)論，那么是否有投資價值呢？我們自己來決定。
其實我們自己在判斷時也離不開市盈率，只是從實際投資的需要出發(fā)，我們應(yīng)該判斷的是我們可以買進(jìn)并持有的市盈率所對應(yīng)的股價。從風(fēng)險的角度考慮，我個人傾向于10倍以下的市盈率，這樣可以幾乎保證不會虧損，即使未來兩年市場一路下跌。
對于本例0.50元的每股收益，按照10倍的市盈率，股價在5元左右可以考慮。至于具體的買進(jìn)時機(jī)除了價位以外還取決于股價的近期走勢，比如短期是否漲幅過大等等，這主要是避免買進(jìn)以后就被套。
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