換手率是指在一定的時間范圍內(nèi)，某只股票的累計成交股數(shù)與流通股的比率。它是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要參考指標(biāo)。低換手率表明多空雙方的意見基本一致，股價一般會由于成交低迷而出現(xiàn)小幅下跌或步入橫盤整理。高換手率則表明多空雙方的分歧較大，但只要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價都會呈現(xiàn)出小幅上揚的走勢。
對于換手率的觀察，投資者最應(yīng)該引起重視的是換手率過高和過低時的情況。過低或過高的換手率在多數(shù)情況下都可能是股價變盤的先行指標(biāo)。
一般而言，在股價出現(xiàn)長時間調(diào)整后，如果連續(xù)一周多的時間內(nèi)換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下)，則往往預(yù)示著多空雙方都處于觀望之中。由于空方的力量已經(jīng)基本釋放完畢，此時的股價基本已進(jìn)入了底部區(qū)域。此后即使是一般的利好消息都可能引發(fā)個股較強的反彈行情。
對于高換手率的出現(xiàn)，投資者首先應(yīng)該區(qū)分的是高換手率出現(xiàn)的相對位置。如果此前個股是在成交長時間低迷后出現(xiàn)放量的，且較高的換手率能夠維持幾個交易日，則一般可以看做是新增資金介入較為明顯的一種跡象。此時高換手的可信度比較好，投資者有必要對這種情形作重點關(guān)注。如果個股是在相對高位突然出現(xiàn)高換手而成交量突然放大，一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出臺，此時，已經(jīng)獲利的籌碼會借機出局，順利完成派發(fā)，“利好出盡是利空”的情況就是在這種情形下出現(xiàn)的。
實際上，無論換手率過高或過低，只要前期的累計漲幅過大都應(yīng)該小心對待。從歷史觀察來看，當(dāng)單日換手率超過10%以上時，個股進(jìn)入短期調(diào)整的概率偏大，尤其是連續(xù)數(shù)個交易日的換手超過7%以上，則更要小心。（南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）
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