從半年報(bào)預(yù)增中尋找強(qiáng)勢(shì)股

雖然目前離半年報(bào)披露的時(shí)間尚有一月有余，但近期半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜的個(gè)股有新多資金介入的跡象，而部分目前符合市場(chǎng)主流投資的半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜股更是漲幅居前，如吉林敖東、輕紡城等個(gè)股。 　　

可持續(xù)性增長(zhǎng)最為關(guān)鍵 　

以往A股市場(chǎng)的業(yè)績(jī)預(yù)喜動(dòng)力主要來源于三大動(dòng)力，2007年也概莫能外。一是新項(xiàng)目的投產(chǎn)，包括收購(gòu)資產(chǎn)等。二是行業(yè)的好轉(zhuǎn)，周期性行業(yè)的個(gè)股尤其顯著，鋼鐵股寶鋼股份、武鋼股份等以及山西焦化、開灤股份等焦炭業(yè)務(wù)股就是如此。三是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。主要通過中高檔產(chǎn)品搶奪市場(chǎng)，從而推升上市公司的整體毛利率，如古越龍山中報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)200%以上原因就是高檔年份酒的推出。 　　

不過，2007年半業(yè)績(jī)預(yù)喜也出現(xiàn)三大新特征。一是收購(gòu)資產(chǎn)導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。股改過后，控股股東與上市公司管理層的思路發(fā)生極大的轉(zhuǎn)變，做大做強(qiáng)上市公司的興趣陡增，從而支持上市公司對(duì)外收購(gòu)，甚至是收購(gòu)集團(tuán)公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)暴漲。二是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則背景下的業(yè)績(jī)預(yù)增股。三是拋售限售股權(quán)而業(yè)績(jī)大增。 　　

關(guān)注兩類中報(bào)預(yù)增股 　

筆者認(rèn)為，從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)挖掘投資機(jī)會(huì)關(guān)鍵要看有無持續(xù)性，而辨別業(yè)績(jī)可持續(xù)性增長(zhǎng)可主要從兩方面著手。一是行業(yè)景氣能否延續(xù)，如參股券商能否帶來持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呢？答案是肯定的，因?yàn)殡S著證券市場(chǎng)總量的增長(zhǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)總量及成交的持續(xù)增長(zhǎng)有望帶來優(yōu)質(zhì)券商業(yè)績(jī)的持續(xù)提升，參股公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也就有了持續(xù)性。二是收購(gòu)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)產(chǎn)生較高的利潤(rùn)釋放動(dòng)力。 　　

循此思路，筆者建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類業(yè)績(jī)預(yù)喜股，一是可持續(xù)性增長(zhǎng)的個(gè)股，稀土高科、山西焦炭等個(gè)股較為看好，尤其是稀土高科，雖然股價(jià)近期漲幅過大，但由于產(chǎn)業(yè)政策使然，未來的業(yè)績(jī)有望繼續(xù)高速增長(zhǎng)，如此就推動(dòng)著目前的股價(jià)仍有進(jìn)一步的上升空間，值得關(guān)注。 　　

二是目前尚未公布半年報(bào)預(yù)喜，但半年報(bào)預(yù)喜概率極高的個(gè)股。比如豫園商城，雖然目前尚未預(yù)喜，但由于德邦證券等投資收益的進(jìn)一步增強(qiáng)以及其他營(yíng)業(yè)外收入有望計(jì)入等諸多因素，半年報(bào)預(yù)喜的概率極大。凱迪電力、中國(guó)平安、中國(guó)人壽等個(gè)股均如此。