4.2甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：三季度下游需求將集中兌現(xiàn) 后市仍有走高可能

　　近期，甲醇期現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)其他化工品明顯偏弱，主要原因是市場(chǎng)對(duì)于后市的預(yù)期較差，以及原油價(jià)格下滑。但從實(shí)際來看，甲醇庫(kù)存持續(xù)下滑，需求強(qiáng)勁，我們認(rèn)為甲醇后市仍有走高的可能。

　　短線預(yù)期偏弱

　　進(jìn)入4月，內(nèi)蒙古博源2期60萬噸/年天然氣制甲醇裝置、青海中浩60萬噸/年天然氣制甲醇裝置已重啟。內(nèi)蒙古榮信90萬噸/年、新奧60萬噸/年、東華60萬噸/年、久泰100萬噸/年等前期檢修甲醇裝置也將陸續(xù)重啟。加上中煤集團(tuán)內(nèi)蒙古圖克技改100萬噸/年甲醇裝置預(yù)期于本月上旬試車，4月將有約500萬噸/年裝置生產(chǎn)，但僅有不到200萬噸/年裝置檢修，西北發(fā)貨壓力將集中于本月中旬出現(xiàn)，屆時(shí)內(nèi)地甲醇強(qiáng)勢(shì)將告一段落。

　　從下游來看，目前甲醛開工率提升，對(duì)甲醇的需求增加，但MTBE及二甲醚企業(yè)進(jìn)入季節(jié)性淡季。甲醇制烯烴方面，南京地區(qū)60萬噸/年和內(nèi)蒙古地區(qū)60萬噸/年兩套裝置推遲了定于上月的檢修，預(yù)期將在本月底或下月初檢修，甲醇下游需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。

　　近期造成西北地區(qū)甲醇價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的另一個(gè)因素是運(yùn)輸車輛大幅增加引發(fā)運(yùn)費(fèi)下滑。目前內(nèi)蒙古至魯北的運(yùn)費(fèi)已跌至200元/噸左右，較上月下調(diào)100—150元/噸。后市，運(yùn)輸車輛將減少，運(yùn)費(fèi)有上漲的可能，疊加當(dāng)前華北需求整體一般，西北地區(qū)甲醇價(jià)格存在下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　港口庫(kù)存下降

　　今年是甲醇新增裝置投產(chǎn)較少的一年，合計(jì)僅有約480萬噸/年裝置預(yù)期投產(chǎn)，但今年甲醇新增需求合計(jì)約780萬噸，疊加內(nèi)蒙古“雙控”造成的甲醇產(chǎn)量損失，合并將形成一個(gè)約400萬噸/年的供應(yīng)缺口。新建下游，涵蓋二甲醚、甲醛、甲烷氯化物、MTBE、甲醇制烯烴等，主要投產(chǎn)時(shí)段為5—9月，根據(jù)目前情況來看，部分裝置存在推遲投產(chǎn)的現(xiàn)象，但大概率于三季度集中投產(chǎn)。