央行將于3月27日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)

　　央行3月17日宣布，將于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)旨在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，打好宏觀組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

　　人民銀行表示，將精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健貨幣，更好發(fā)揮貨幣工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社融規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，更好地支持領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　為何降準(zhǔn)？

　　保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕

　　本月15日，央行開展4810億元MLF操作，包括中信證券、開源證券、招商證券在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，本次寬幅超額續(xù)作落地后，短期內(nèi)降準(zhǔn)的可能性降低。由此看來，本次央行降準(zhǔn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)超出市場(chǎng)普遍預(yù)期。

　　民生證券譚逸鳴此前在研報(bào)中表示，央行降準(zhǔn)的概率在提升，他認(rèn)為今年3至4月或存在一次降準(zhǔn)，幅度可能在0.25個(gè)百分點(diǎn)。譚逸鳴認(rèn)為，降準(zhǔn)的原因有四方面：

　　一是高頻數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)延續(xù)性仍待進(jìn)一步觀察，故而大方向上看貨幣仍需維持有利于寬信用的環(huán)境；二是在寬信用持續(xù)下，資金面仍將延續(xù)承壓，但從央行近期表述看，市場(chǎng)資金利率整體圍繞利率波動(dòng)是基調(diào)，故而央行仍需適度積極維持流動(dòng)性合理充裕；三是今年以來同業(yè)存單和逆回購到期規(guī)模均較大，銀行負(fù)債端持續(xù)承壓；四是央行對(duì)通脹和海外加息仍較關(guān)注，但當(dāng)前對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣的約束并不顯著。

　　注意到，不算本次，自2018年以來，央行前后降準(zhǔn)14次，平均的法定存款準(zhǔn)備金率從近15%降至不到8%。本次央行再次宣布，將降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。