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什么是動(dòng)態(tài)市盈率?

2011-12-5 12:26:59   來(lái)源:不詳   佚名
    

動(dòng)態(tài)市盈率,其計(jì)算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù),乘以動(dòng)態(tài)系數(shù),該系數(shù)為1/(1+i)^n,i為企業(yè)每股收益的增長(zhǎng)性比率,n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。比如說(shuō),上市公司目前股價(jià)為20元,每股收益為0.38元,去年同期每股收益為0.28元,成長(zhǎng)性為35%,即i=35%,該企業(yè)未來(lái)保持該增長(zhǎng)速度的時(shí)間可持續(xù)5年,即n=5,則動(dòng)態(tài)系數(shù)為1/(1+35%)^5=22.30%。相應(yīng)地,動(dòng)態(tài)市盈率為11.74倍即:52.63(靜態(tài)市盈率:20元/0.38元=52)×22.30%。兩者相比,相差之大,相信普通投資人看了會(huì)大吃一驚,恍然大悟。動(dòng)態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡(jiǎn)單樸素而又深刻的道理,即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長(zhǎng)性的公司。于是,我們不難理解資產(chǎn)重組為什么會(huì)成為市場(chǎng)永恒的主題,及有些業(yè)績(jī)不好的公司在實(shí)質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場(chǎng)黑馬。
【動(dòng)態(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率】
市場(chǎng)廣泛談及的市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率,即以目前市場(chǎng)價(jià)格除以已知的最近公開(kāi)的每股收益后的比值。但是,眾所周知,我國(guó)上市公司收益披露目前仍為半年報(bào)一次,而且年報(bào)集中公布在被披露經(jīng)營(yíng)時(shí)間期間結(jié)束的2至3個(gè)月后。這給投資人的決策帶來(lái)了許多盲點(diǎn)和誤區(qū)。
證券公司的軟件一般采用靜態(tài)市盈率,市面上軟件(如大智慧)一般采用動(dòng)態(tài)市盈率。兩者各有優(yōu)缺點(diǎn),由于動(dòng)態(tài)市盈率存在不確定性,所以國(guó)際上一般多采用靜態(tài)市盈率。

談?wù)剛(gè)人對(duì)于動(dòng)靜市盈率的理解
平時(shí)算靜態(tài)市盈率的時(shí)候是用前一年度的每股收益,但是由于每一年度都可能變化,只是適用于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,收益變化小的公司來(lái)做參考投資。
對(duì)于動(dòng)態(tài)市盈率。一種是下半年的時(shí)候,中報(bào)收益簡(jiǎn)單乘以二作為年收益估算市盈率,但是很多的公司業(yè)務(wù)有季節(jié)性就不適用。或者以一些研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)值作為基值,但是有些時(shí)候誤差太大。
現(xiàn)在要求的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)可以作為估算的參考。比較不錯(cuò)
所以要根據(jù)不同的公司類型,選用合適的動(dòng)靜市盈率作為投資價(jià)值 參考

(南方財(cái)富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM)

(責(zé)任編輯:張曉軒)

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